Standard Chartered siger, at Bitcoin (BTC) har ramt bunden ved $59.000, mens Galaxy Research mener, at det reelle lavpunkt først rammes om flere måneder. Men begge firmaer afviser nu det brutale 80% fald, der har afsluttet alle tidligere markeds-cykler.
Geoffrey Kendrick fra Standard Chartered kom med sin udmelding i en kundeskrivelse i fredags. Imens udgav Galaxy’s Alex Thorn et datatungt studie af markedscyklusser i denne uge og opfordrede til tålmodighed.
Standard Chartered kalder bitcoin-bunden ved $59.000
Kendrick, bankens globale chef for research i digitale aktiver, sagde, at faldet til $59.000 markerede bundpunktet i denne cyklus. Det niveau ligger 53% under $126.000-rekorden fra oktober.
“Jeg mener, vi nu har set lavpunktet på kryptomarkedet for denne cyklus. Det betyder USD 59k for BTC (53% nede fra USD 126k-toppen)… Vinteren er slut. Velkommen tilbage til crypto-foråret,” skrev Kendrick i notatet til kunder.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, når de sker
To katalysatorer støtter hans synspunkt. Præsident Trump afblæste planlagte angreb på Iran i torsdags og udtalte, at en aftale kunne være på plads inden for få dage – altså før G7-topmødet den 15.-17. juni i Evian.
En våbenhvile kan ende olie-stigningen, der har løftet udbytte på statsobligationer og ramt risikofyldte aktiver.
SpaceX’s rekordstore børsnotering til $75 milliarder, den største i historien, er den anden faktor. Kendrick argumenterede for, at nogle ETF-investorer solgte ud og omsatte deres fonde for at få likvider til Nasdaq-åbningen i fredags.
US’ spot Bitcoin ETF’er mistede faktisk omkring $4,3 mia. i den rekordlange udstrømnings-periode på 13 dage i træk.
Det er værd at bemærke, at $59.000-bundniveauet ligger over Kendricks eget februar-scenarie for et salg tæt på $50.000, som han dengang pegede på som et købsmulighed med et årsmål på $100.000.
BTC handler tæt på $63.854 i øjeblikket.
Galaxy ser bunden tættere på $40.000
Thorn, forskningsleder på tværs af Galaxy, nåede den modsatte konklusion. Sagde han, fireårs-cyklusserne bliver kortere, og den kortere varighed ændrer, hvor bunden findes.
Galaxy baserede sin analyse på Bitcoin-halveringerne, der mindsker den nye udbudsmængde hvert fjerde år. Man fandt, at kun fire ud af 13 signaler, der tidligere har markeret bunden, nu er udløst.
52% faldet i denne cyklus er desuden langt mildere end de 77–85% fald, som har afsluttet tidligere cyklusser.
Timing spiller også en rolle. Tidligere bundniveauer opstod 12–13 måneder efter toppen, og den nuværende cyklus er kun otte måneder forbi sin top i oktober.
Dermed forudser Galaxy, at bunden rammes mellem $40.000-46.000 – formentlig sidst i 2026. Det tidspunkt passer med andre forudsigelser om en bund i oktober 2026.
“En mere rolig top har hævet bunden – men den har ikke fjernet den,” lød det i et uddrag fra Galaxy-rapporten.
Rapporten advarer også om, at bunden kan falde yderligere, hvis egentlig panik opstår.
Hvor de to forudsigelser mødes
På trods af uenigheden mener begge firmaer, at fireårscyklussen stadig holder – blot i en mildere udgave. Galaxys data viser, at hvert bear-marked er blevet mindre dybt og er faldet fra 85 % til 84 % til 77 % gennem tre cyklusser.
Markedsstrukturen forklarer hvorfor.
Galaxy påpeger, at den samlede gennemsnitlige kostpris for investorer nu er på 43,7 % af den tidligere top, sammenlignet med omtrent en tredjedel i tidligere cyklusser.
Derfor vil et klassisk salg i dag ende på en langt højere dollar-kurs.
ETF-efterspørgsel og virksomheders reserver fastholder denne forhøjede kostpris. I modsætning hertil skabte de retail-drevne cyklusser de kraftige fald i 2015, 2018 og 2022.
De kommende dage giver en hurtig test. Standard Chartered vil se ETF-indstrømninger på fredag, lavere oliepriser og bevis på, at Strategys salg af 32 BTC var et enkeltstående tilfælde.
Disse signaler kan vise, hvilken forudsigelse der først går i stykker.
