Viva Republica, som driver Sydkoreas største fintech-platform Toss, ønsker både at udstede og distribuere stablecoins. Udmeldingen tilføjer endnu en stor aktør til den hurtigt voksende række af virksomheder, der positionerer sig til landets kommende stablecoin-regulering.
Det sker, mens Sydkoreas største tech- og finansvirksomheder kæmper om at tage førertrøjen før den skelsættende stablecoin-lovgivning træder i kraft. Dog har en række driftsfejl — inklusive en dyr fejl hos Toss selv — sat spørgsmålstegn ved, om ambitionerne overhaler evnerne.
Opgradering af infrastrukturen, ikke lancering af et produkt
Seo Chang-hoon, direktør hos Viva Republica, meddelte det på 2026 Blockchain Meetup Conference (BCMC) i Seoul den 12. marts. Under temaet “Money 3.0: The Next Era Toss Opens” præsenterede Seo stablecoins ikke som en ny forretningsgren, men som en opgradering af virksomhedens nuværende finansielle infrastruktur.
“Toss vil både udstede og distribuere stablecoins,” sagde Seo. “Vi anser netværksinfrastruktur for at være den fundamentale komponent for dette.”
Forretningslogikken minder om Toss’ egen udvikling. Selskabet opnåede markedsdominans via gebyrfri pengeoverførsler, som udfordrede bankerne. Stablecoins kan skabe samme omvæltning, blot i større skala — man fjerner mellemleddet til fordel for blockchain-løsninger og tænder indtægtskilder fra udstedelse og globale betalinger.
Toss hævder at have 30 millioner brugere og har integrerede licenser inden for bank, værdipapirer og betalinger. Bankdelen planlægger at opsætte cirka 500.000 betalingsterminaler inden udgangen af 2026 og 700.000 før 2027, hvilket vil bringe stablecoin-baserede afregninger ud i det fysiske detailhandel.
En fyldt startlinje
Toss er ikke alene. I sidste uge opslog Coupang Pay – fintech-delen af e-handelsgiganten Coupang, der er børsnoteret i New York – juridiske jobopslag, hvor stablecoin-udstedelse er et kerneansvar. Coupang, der omsatte for omkring 33 milliarder dollars sidste år, kan potentielt spare op til 200 millioner dollars årligt på stablecoin-udbredelse ved at skære ned på kortgebyrer og omkostninger til globale pengeoverførsler.
Kakao, der står bag messenger-appen, som over 95 % af Sydkoreas befolkning benytter, har arbejdet på en KRW-stablecoin på Kaia-blockchainen. Store banker som KB Kookmin, Shinhan og Hana tester nu stablecoin-afregninger i pilotprojekter. Internationale aktører som Circle og Tether har også indleveret koreanske varemærkeansøgninger før deres indgang på markedet.
Baggrunden for alt dette er Digital Asset Basic Act, som vil etablere Koreas første specifikke rammeværk for stablecoins. Det regerende Demokratiske Partis Digital Asset Task Force sigter efter at fremsætte lovforslaget i denne måned. Men samtalerne med Financial Services Commission er udskudt på ubestemt tid, da krigen i Iran fylder i den politiske dagsorden. Et nøglepunkt, der endnu mangler afklaring, er ejergrænser for børser — det nuværende udkast sætter en 20 % grænse for enkelte aktionærer og en 34 % undtagelse for virksomheder — og om Bank of Koreas krav om 51 % bankkontrol over stablecoin-udstedere forbliver i den endelige lov.
Fonde skaber usikkerhed om kapløbet
Ambitionerne lander på et vanskeligt tidspunkt for tilliden til koreanske tech- og finansplatforme.
Den 10. marts — blot to dage før Toss’ præsentation på BCMC — viste Toss Banks app yen-kursen til cirka det halve af den reelle værdi i syv minutter. Fejlen førte til handler for omkring 19,4 millioner dollars og et anslået tab for Toss Bank på 6,9 millioner dollars. En automatisk vekslefunktion øgede tabet. Sydkoreas finanstilsyn indledte en inspektion på stedet.
Tidspunktet er uheldigt, da Toss forbereder en mulig børsnotering på Nasdaq. Investment banking-kilder oplyste til lokale medier, at hændelsen betyder, at virksomhedens tekniske pålidelighed vurderes på ny — et problem, der direkte modarbejder selskabets profil som den betroede platform for fremtidens finansinfrastruktur.
Også Coupang har haft udfordringer med driften. Et datalæk, offentliggjort sidst i 2025, afslørede persondata for 33,7 millioner brugere — næsten to tredjedele af befolkningen. Det udløste direktørens afgang, et kompensationsprogram på 1,17 milliarder dollars, politiundersøgelser og igangværende reguleringssager. Selskabet opbygger nu et juridisk team til stablecoins, mens det stadig håndterer konsekvenserne.
Koreas krypto-native aktører har haft deres egne troværdighedsproblemer. Upbit-hacket i 2025 og Bithumbs regnskabsfejl med for mange udbetalinger af Bitcoin har tilsammen undermineret tilliden til landets digitale aktiv-udbydere.
For Toss er kløften mellem visioner og realisering nu det centrale spørgsmål. Hvis et syv-minutters vekselfejl kan give milliardtab i won, er risikoen ved stablecoin-infrastrukturen — som kræver endnu højere driftssikkerhed — væsentligt større.
