I november 2025 overgik Tether Dominance indexet (USDT.D) — USDT’s markedsandels forhold til den samlede kryptomarkedsværdi — officielt 6%. Det brød også over en faldende trendlinje, der havde været intakt siden 2022.
Analytikere har udtrykt bekymring, da USDT.D bryder et langsigtet modstandsniveau. Bevægelsen signalerer ofte starten på en større korrektion eller endda et udvidet bear-marked for hele kryptomarkedet.
Hvor markant er stigningen af USDT.D i markedskonteksten i november?
TradingView data viser, at USDT.D nåede 6,1% den 18. november, før det faldt tilbage til 5,9%.
Tidligere på måneden lå denne måling under 5%. Stigningen afspejler øget forsigtighed blandt investorer. Mange har flyttet kapital til den mest likvide stablecoin i stedet for at bruge midler på at købe stærkt nedsatte altcoins.
Historiske data viser en stærk invers korrelation mellem USDT.D og den samlede markedsværdi. Derfor kan USDT.D, der bryder over en trendlinje, som har holdt i næsten fire år, indikere dybere tilbagegange i markedet fremover.
Flere analytikere forventer, at USDT.D vil klatre mod 8% ved årets udgang, og de antyder dermed, at et bear-marked kan være under dannelse i november. Denne fremskrivning har vægt, fordi frygten fortsætter med at vokse og viser ingen tegn på at lette.
Desuden fremhæver den kendte analytiker Milk Road en markant ændring på stablecoin-markedet. DefiLlama data viser, at den samlede stablecoin markedsværdi faldt fra $309 milliarder i slutningen af oktober til $303,5 milliarder i november.
Stablecoin-markedet har mistet cirka $5,5 milliarder på under en måned. Dette markerer det første betydelige fald siden bear-markedet i 2022. DefiLlama-diagrammet afslører, at efter fire års kontinuerlig vækst er kurven blevet flad og begynder at vende nedad.
Kombinationen af en faldende stablecoin-markedsværdi og en stigende USDT.D antyder en bredere trend. Investorer ser ud til ikke kun at sælge altcoins til stablecoins, men også at trække stablecoins helt ud af markedet.
“Udvidelse af udbuddet betyder frisk likviditet, der kommer ind i systemet. Når det flader ud eller vender, signalerer det, at tilstrømningerne, der driver stigningen, er kølet af,” Sagde Milk Road .
Men Milk Road ser stadig en glimt af optimisme i det nuværende landskab. Han mener, at situationen ikke nødvendigvis indikerer en krise. I stedet opererer markedet med mindre “brændstof” for første gang i årevis, og sådanne skift går ofte forud for kursændringer.
Endvidere bemærker en nylig BeInCrypto rapport en modsat tendens. På trods af den faldende markedsværdi er mængden af stablecoins, der opbevares på børser, steget i november. Dette tyder på, at nogle investorer ser nedgangen som en mulighed for at positionere sig selv til slutningen af året.
