Præsident Donald Trump sagde torsdag, at han fredag morgen vil offentliggøre sit valg til ny formand for den amerikanske centralbank, og dermed afslutte måneders spekulation om, hvem der skal lede verdens mest magtfulde centralbank.
Favoritten Kevin Warshs anti-QE holdning kan ændre det likviditetsmiljø, der har understøttet risikofyldte aktiver som kryptovaluta siden 2008.
Trump teaser meddelelse på fredag
“Jeg annoncerer centralbankens nye formand i morgen tidlig,” sagde Trump i Kennedy Center torsdag aften. Han antydede, at valget “ikke vil overraske mange” og at det bliver “en, alle i den finansielle verden kender.” Præsidenten tilføjede, at “mange mener, at det kunne have været denne person for nogle år siden.”
Warsh steg på forudsigelsesmarkederne
Tidligere Fed-guvernør Kevin Warsh blev den klare favorit efter et besøg i Det Hvide Hus torsdag. Forventningerne på markederne ændrede sig markant. Polymarket viste Warsh med 87% sandsynlighed på 289 millioner dollars handlet volumen. Kalshi havde lignende odds med 86% på 74 millioner dollars volumen.
Stigningen kom hurtigt. BlackRock’s Chief Investment Officer Rick Rieder var storfavorit så sent som onsdag, før Warsh overhalede ham. Økonom Justin Wolfers skrev på X, at blot synet af Warsh ved Det Hvide Hus var “tilstrækkelig bevis for predictions-markederne” til at omvurdere Warshs chancer.
Andre kandidater på Trumps liste omfatter Fed-guvernør Christopher Waller, som stemte imod ugens beslutning om at holde renten uændret, samt National Economic Council-direktør Kevin Hassett, men Trump har antydet, at han ønsker at beholde Hassett i nuværende rolle.
Warshs holdning: rentesænkninger uden QE
Warsh var Fed-guvernør fra 2006 til 2011 og har efterlyst en strukturel reform af centralbanken. Makroanalytiker Alex Krüger opsummerede Warshs holdninger på X: Han mener, at produktivitetsgevinster fra kunstig intelligens er disinflationære og berettiger markante rentenedsættelser, samtidig med at han argumenterer for, at Fed’s balance har subsidieret Wall Street og bør reduceres markant.
Kombinationen af afdæmpet rentestrategi og skrap holdning til balancen adskiller Warsh fra andre. Matthew Luzzetti fra Deutsche Bank skrev i december, at Warshs ønske om “lavere styringsrenter, eventuelt balanceret af en mindre balance” vil kræve regulatoriske ændringer.
RSM’s cheføkonom Joseph Brusuelas var mere kritisk. På X skrev han, at Warshs “første instinkt er skrapt” og at han “tog fejl i sin reaktion” efter finanskrisen.
Konsekvenser for kryptovaluta
Warshs modstand mod QE kan lægge pres på kryptovalutaer, der historisk er steget sammen med centralbankens balance. Balancen udgør nu omkring 6,5 billioner dollars, mod 8,9 billioner i 2022.
Hans holdning til digitale aktiver er nuanceret. Warsh investerede i stablecoin-projektet Basis i 2018 og i aktivforvalteren Bitwise i 2021, hvor han fortsat er rådgiver.
Men i et debatindlæg i WSJ fra 2022 afviste han private kryptovalutaer som “maskeret som penge” og skrev: “Kryptovaluta er et misvisende ord—det er ikke penge, det er software.” Han støttede også en digital dollar fra centralbanken, hvilket står i kontrast til Trumps pro-Bitcoin udmeldinger.
Senatets godkendelse usikker
Selvom Warshs nominering synes sandsynlig, er en godkendelse mere usikker. Polymarket angiver 39% sandsynlighed for nøjagtigt 52 stemmer—det mest sandsynlige scenarie—mens 18% sandsynlighed for et direkte afslag afspejler usikkerhed om Senator Tillis’ varslede blokade.
Republikaneren Thom Tillis, medlem af bankudvalget, har svoret at blokere alle Fed-nomineringer, indtil Justitsministeriet har afsluttet undersøgelsen af Powell. Undersøgelsen handler om ombygningsomkostninger på Fed-hovedkvarteret og Powells vidneudsagn, som han kaldte et “påskud” for at lægge pres på ham.
Powells periode som formand slutter 15. maj, selvom hans guvernørperiode løber til januar 2028. Trump var tæt på at vælge Warsh i 2018, men valgte i stedet Powell—en beslutning han offentligt har fortrudt.
Centralbanken holdt renten på 3,50%-3,75% onsdag efter tre nedsættelser i 2025. Trump ønsker renter “to point og endda tre point lavere.”
