Præsident Donald Trump udtalte ved World Economic Forum i Davos onsdag, at han håber at underskrive kryptomarkedets strukturlovgivning “meget snart”. Men lovgivningen er stadig fastlåst i Kongressen, hvilket viser en voksende kløft mellem præsidentens ambitioner og den lovgivningsmæssige virkelighed.
Konflikten mellem Coinbase og banklobbyister om stablecoin-udbytte truer med at spænde ben for det, som lovgivere kalder et regulatorisk vindue, der kun kommer én gang i en generation—og dermed risikerer man to års forsinkelse, hvor kryptoaktiviteter kan rykke til udlandet.
Trump: “Bitcoin, dem alle”
“Nu arbejder Kongressen meget hårdt på kryptomarkedets strukturlovgivning, som jeg håber at kunne underskrive meget snart og derved åbne nye veje mod økonomisk frihed,” sagde Trump under sin Davos-tale. Mens han læste op fra forberedte noter, kiggede præsidenten kort væk fra teleprompteren og tilføjede: “Bitcoin, dem alle.”
Udtalelsen kom blot få dage efter, at Senatets bankudvalg pludselig aflyste sin planlagte behandling. Trumps bemærkninger kan læses som et direkte pres på lovgiverne.
Bankudvalg forsinket, landbrugsudvalg går videre
Kryptomarkedets strukturforslag behandles af to udvalg i Senatet på samme tid. Bankudvalget håndterer reguleringer for værdipapirer, mens landbrugsudvalget har ansvar for råvarereguleringer. Begge forslag skal vedtages og sammenlægges, før de kan nå hele senatet.
Bankudvalget udskød sidste uges behandling, efter Coinbase trak sin støtte. Denne uge skiftede udvalget fokus til Trumps indsats for bolig-tilgængelighed. Kryptoforslaget ventes nu først i slutningen af februar eller i marts.
I mellemtiden offentliggjorde Senatets landbrugsudvalgsformand John Boozman teksten til Digital Commodity Intermediaries Act onsdag og bekræftede, at udvalget fastholder sin markering den 27. januar. Boozman erkendte dog, at forhandlingerne på tværs af partier med senator Cory Booker ikke er lykkedes.
Den centrale konflikt: stablecoin-udbytte
Coinbase’s modstand drejer sig om bestemmelser for stablecoin-udbytte. GENIUS Act, underskrevet af Trump sidste år, åbner mulighed for at stablecoin-indehavere kan modtage belønninger—som reelt set er renteudbetalinger. Disse udbytter kan overgå traditionelle bankrenter, hvilket har ført til, at banklobbyister presser på for begrænsninger i det nye markedsstructuresforslag.
Coinbase-direktør Brian Armstrong trak sin støtte og sagde: “Vi vil hellere have ingen lovgivning end en dårlig lovgivning.” I et Bloomberg-interview i Davos uddybede Armstrong: “Bank-lobbygrupper og bankforeninger forsøger at forbyde deres konkurrenter, og det tolererer jeg overhovedet ikke. Jeg synes, det er uamerikansk.”
Det Hvide Hus svarer igen på Coinbase
Det Hvide Hus svarede igen med skarpe toner. Patrick Witt, direktør for Trumps digital assets council, kritiserede offentligt Armstrongs holdning.
“‘Ingen lov er bedre end en dårlig lov’. Sikke et privilegium at kunne sige disse ord takket være Trumps sejr og den pro-krypto administration, han har samlet,” sagde Witt.
Han advarede om, at hvis kryptobranchens aktører spærrer for lovens vedtagelse nu, vil de “tabe bolden” og risikere katastrofale konsekvenser.
Lovgivere frygter at komme bagud
I interviews med Fox Business udtrykte lovgivere stigende frustration over den fastlåste lovgivning. Sen. Cynthia Lummis (R-WY), en ledende fortaler for krypto, som går på pension næste år, sagde skuffet: “Jeg føler mig lidt som Flade Stanley efter han blev kørt over af en Mack Truck. Jeg har 11 måneder endnu til at arbejde på det her og få det gennemført.”
Blockchain Association-direktør Peter Smith advarede mod store konsekvenser: “Hvis det her ikke vedtages nu—og der har allerede været arbejdet med det i halvandet år—så får vi en markant forsinkelse efter midtvejsvalget. Realistisk betyder det to års yderligere ventetid.”
Rep. William Timmons (R-SC) understregede de økonomiske konsekvenser: “Titusindvis af milliarder dollars vil vende tilbage til USA, hvis Kongressen fastlægger en god ramme. Hvis ikke, kan alt der vedrører krypto rykke til udlandet.”
Mens lovgiverne overvejer, er markederne allerede i gang. New York Stock Exchange meldte ud, at de vil lancere en blockchain-baseret platform for tokeniserede værdipapirer med øjeblikkelig afvikling og drift døgnet rundt.
Sen. Thom Tillis (R-NC) understregede vigtigheden: “Hvis vi fortsat vil være guldstandarden for globale banker, skal vi også håndtere krypto korrekt, for det bliver uden tvivl en del af fremtidens største banksystemer.”
Hvad er det næste
Frontlinjerne er tydelige. Trump-administrationen ønsker hurtig vedtagelse, Coinbase betragter stablecoin-udbytte som en grænse, og banklobbyister insisterer på at fastholde disse begrænsninger.
Landbrugsudvalgets forslag fokuserer på CFTC’s jurisdiktion over digitale råvare-spotmarkeder og adresserer ikke direkte stablecoin-udbyttet, hvilket antyder, at markeringen 27. januar gennemføres. Men et fuldt markedsstruktur-rammeværk kræver, at bankudvalgets forslag også vedtages og sammenlægges.
Løsningen på konflikten mellem Coinbase og banklobbyister om stablecoin-udbytte er stadig den afgørende faktor. Trods pres fra Det Hvide Hus viser Armstrong ingen tegn på at trække sig.
