Twenty One Capital har fået debut på New York Stock Exchange (NYSE) og kommer på børsen med en betydelig Bitcoin-beholdning samt et stort fokus fra markedet.
Selskabets aktie faldt kraftigt på første handelsdag, hvilket efterlader investorer og branchen med ét klart spørgsmål: hvad sker der nu for en virksomhed baseret på Bitcoin under en nedgang på markedet?
En Bitcoin-gigants Wall Street-debut
Med tickerkoden XXI kommer selskabet på markedet med over 43.500 Bitcoin på balancen.
Denne beholdning, der er ca. $3,9 milliarder værd, gør Twenty One Capital til en af de største virksomheder, der ejer aktivet. Jack Mallers, medstifter af firmaet, præsenterede børsnoteringen som et forsøg på at give Bitcoin en fast plads i de traditionelle markeder. Han mente, at investorer fortjener adgang til en virksomhed, der udelukkende er bygget på Bitcoins økonomiske logik.
“Bitcoin er ærlig penge. Derfor vælger folk det, og derfor byggede vi Twenty One ovenpå det,” sagde Mallers i en pressemeddelelse. “Noteringen på NYSE handler om at give Bitcoin den plads, det fortjener på de globale markeder, og give investorer det bedste fra Bitcoin: styrken som reserve og mulighederne fra en forretning bygget på det.”
Det er ikke et nicheprojekt. Tether, Bitfinex, SoftBank og Cantor Equity Partners står bag XXI, hvilket giver selskabet en institutionel tyngde, der sjældent ses ved Bitcoin-fokuserede lanceringer.
Cantor Equity Partners kommer fra en markant baggrund: selskabet blev stiftet som et børsnoteret opkøbsselskab med opbakning fra Cantor Fitzgerald, investeringsfirmaet ledet af Brandon Lutnick, søn af den amerikanske erhvervsminister Howard Lutnick. Denne forbindelse tilføjer endnu et lag af institutionel prestige til XXI’s børsdebut.
Første handelsdag blev dog hård, da aktien faldt med mere end 24%. Reaktionen viser en vis forsigtighed, hvor investorer formentlig vil afvente, hvordan XXI planlægger at drive forretning ud over den annoncerede Bitcoin-beholdning.
DATs kæmper, mens bitcoin falder
Twenty One Capitals børsnotering sker midt i øget pres på kryptomarkedet.
Bitcoin er faldet cirka 30% siden toppen i oktober, og aktier relateret til aktivet er også blevet svækket.
Samtidig har digital asset treasuries (DATs) været særligt hårdt ramt, da deres værdi ofte følger værdien af deres reserver. Analytikere understreger nu, at DATs skal bevise, at de kan tilbyde mere end blot eksponering mod Bitcoin. De store mNAV-præmier fra tidligere kvartaler er forsvundet, og investorer efterspørger mere gennemsigtige forretningsmodeller.
I denne kontekst står XXI over for et udfordrende miljø som ny aktie. De skal vise, at de kan navigere i volatiliteten og opbygge drift, der kan modstå Bitcoins udsving.
Vækstplaner venter på markedets bekræftelse
Mallers og teamet har udtalt, at selskabet sigter efter at vokse langt ud over simpel akkumulering.
XXI har oplyst, at de har planer om at udvikle bitcoin-baserede låneværktøjer og produkter til kapitalmarkeder.
Målet er også at skabe uddannelses- og medieinitiativer, der fremmer bredere udbredelse af Bitcoin.
Disse er dog stadig i idéfasen og ikke lanceringer, hvilket viser virksomhedens ambitioner om at skabe et bredere økosystem i stedet for blot at forblive en statisk beholdning.
Om investorerne vil tage godt imod denne strategi, er fortsat usikkert.
Nogle ser XXI som en fremtidig stor aktør, understøttet af stærke institutionelle netværk. Andre peger på det svage kryptomarked og generel forsigtighed over for fusioner eller opkøb.
Debuten er en milepæl, men næste skridt afhænger af konkrete resultater og ikke kun visioner.
