Uniswap har sat en rekord med over 915 millioner transaktioner i 2025 og en handelsvolumen, der overstiger 1 billion dollars. Denne præstation cementerer dens position som den ubestridte leder inden for DeFi.
Men i skarp kontrast til denne eksplosive vækst forbliver værdien af UNI-tokenet uændret. Dette efterlader mange investorer undrende: hvorfor leverer en protokol, der genererer milliarder i årlig indtægt, ikke værdi til tokenindehaverne?
Netværksstyrke og rekordstor handelsvolumen
Uniswap (UNI) oplever et bemærkelsesværdigt år, med antallet af transaktioner (swaps) på platformen, der når 915 millioner alene i 2025.
Tredje kvartal i år er på vej til at blive den højeste handelsvolumen nogensinde, med cirka 270 milliarder dollars i transaktioner, med mere end en uge tilbage af kvartalet.
Børsens samlede handelsvolumen har oversteget 1 billion dollars for hele året, en imponerende milepæl for enhver DEX.
Denne vækst afspejler modningen af DeFi-økosystemet og et stadig mere klart regulatorisk miljø.
Disse faktorer gør det muligt for protokoller som Uniswap at operere sikkert og tiltrække flere brugere.
Massive indtægter, men UNI-kursen forbliver sløv
Uniswap Labs tjener imponerende 50 millioner dollars årligt, mens protokollens samlede transaktionsgebyrer når 1,65 milliarder dollars årligt. Trods dette har indtægterne ikke oversat sig til værdi for UNI-tokenet.
Den primære årsag er, at Uniswap mangler mekanismer til tilbagekøb eller direkte profitdistribution til indehavere.
Faktisk, med en markedsværdi på omkring 5,7 milliarder dollars, stiller mange investorer spørgsmålstegn ved UNIs formål og sande værdi i det nuværende miljø.
Eksperter og fællesskabet bemærker, at UNI i stigende grad betragtes som en “meningsløs” token.
Det formår ikke at afspejle platformens massive indtægter og er hæmmet af uigennemsigtige tokenfordelingsmekanismer og interessekonflikter mellem kerneudviklingsteamet og investorer.
“Vi er ikke bearish på Uniswap. Vi er bearish på $UNI. Bare en komplet meningsløs token i dagens marked og skiftende regulatoriske miljø. Alt, hvad du og dine VC’er står for, er irrelevant. Tænd for indtægter og tilbagekøb, eller lad være med at have en token.” Kommenterede en bruger på X .
En anden bruger på X bemærkede også, at token-holdingsmekanismen ikke tilskynder til værdi.
Altcoinen mangler en forbindelse til børsens forretningspræstation. Den lider også under uigennemsigtige token unlocks. Alle disse faktorer holder UNIs kurs lav trods platformens vækst.
Dette skaber en klar kløft mellem platformens og tokenets værdier, hvilket gør det svært for investorer at se fordelene ved at holde UNI.
Eksperter foreslår tre strategiske retninger for UNI-tokenet for at indhente Uniswaps sande værdi.
For det første, bringe aktiver af høj kvalitet on-chain for at øge likviditeten og tiltrække brugere. For det andet, knytte tokenets værdi til forretningspræstation, for eksempel gennem tilbagekøb eller distribution af en del af transaktionsgebyrerne til indehavere.
Endelig, reformere tokens forsyningsmekanisme for at sikre gennemsigtighed og balancere interesserne mellem udviklere og fællesskabet.
I øjeblikket viser BeInCrypto data, at UNI handles til $8,09, nede med 82% fra dens ATH i 2021.
