Kinas boom inden for humanoide robotter har netop ført til én af de mest ulige børsemissioner (IPO) i nyere tid.
Unitree Robotics, robotproducenten fra Hangzhou, som især er kendt for sine dansende og kampsportsudøvende humanoider, satte kursen for sin Shanghai-notering til 150,8 yuan (22,35 dollars) pr. aktie. Private investorer reagerede ved at indsende gyldige ansøgninger for 53,64 milliarder aktier. Kun 9,707 millioner aktier var afsat til online-delen, hvilket gav en endelig vinderchance på kun 0,0181%.
Omtrent én ud af hver 5.525 ansøgere fik en tildeling.
Hvad “embodied AI” egentlig betyder
Unitree og konkurrenterne hører til i en kategori, som kinesiske embedsmænd og investorer nu kalder embodied AI – kunstig intelligens kombineret med en fysisk krop, der kan sanse og bevæge sig i virkeligheden, i modsætning til software, der kun fungerer som chatbot eller i et datacenter.
Det er broen mellem store sprogmodeller og maskiner, der kan gå rundt på en fabrik eller løfte en kasse. Beijing har gjort området til en national prioritet, og kapitalen er fulgt med.
Investeringer i sektoren nåede 47,09 milliarder yuan (6,95 milliarder dollars) alene i andet kvartal, mere end en fordobling af forrige kvartal og over seks gange mere end året før, viser tal fra brancheanalytiker Xiniu.
Unitree er end ikke længere markedsleder
Det overraskende er, at virksomheden bag IPO-hypen ikke er den, der fører markedet, Unitree forsøger at udnytte. AgiBot fra Shanghai sendte cirka 8.400 humanoide robotter på markedet i første halvår 2026, hvilket svarede til 44% af alle enheder globalt, ifølge analysehuset Smart Analytics Global.
Unitree leverede cirka 5.900 enheder eller 31%, og røg dermed ned på andenpladsen trods en vækst på 170% år for år. AgiBots fremgang skyldtes udvidelser på både fuldstørrelse, kompakte og hjulbaserede robotserie, mens Unitrees volumen stadig hovedsagelig kommer fra flagskibet G1, som sælges til uddannelse og research.
AgiBot har ikke offentliggjort finansielle tal, mens Unitree omsatte for 1,7 milliarder yuan og havde omkring 591 millioner yuan i justeret nettooverskud sidste år – en sjælden profit i en branche, hvor de fleste stadig lever af fondsmidler.
USA ser til bagfra
Ingen af de to virksomheder konkurrerer alene. X Square Robot, Galbot og EngineAI har alle ansøgt om børnotering i Hong Kong, og følger nu AgiBot i køen. Sektoren rummer nu over 100 kinesiske selskaber, der arbejder med humanoide robotter.
Kinesiske producenter stod for over 97% af alle humanoide robotter, som blev sendt ud globalt i første halvår. Washington har svaret igen med importrestriktioner for at bremse billige kinesiske humanoider fra at ramme det amerikanske marked – en strategi, man har set andre steder inden for tech.
Tidligere på måneden medførte amerikanske chip-eksportkontroller, der skulle bremse Beijings AI-branche, at den lokale hukommelses-chipproducent CXMT steg 466% ved debuten på børsen i Shanghai.
Det store spørgsmål for investorerne er, om de mange leverede robotter rent faktisk bliver til arbejdende løsninger i drift – og ikke bare forbliver demomodeller på lager.
Unitree har revideret overskud og kan dokumentere sin skalering. AgiBot, der reelt er markedsleder målt på leverancer, har ikke offentliggjort tal. Dette gennemsigtighedsproblem – og ikke hvem der kom først med IPO – betyder sandsynligvis mere for dem, der skal vælge, hvor de vil investere i Kinas tætbefolkede marked for humanoide robotter.
