Bitcoin steg tilbage over 93.000 dollars i mandags efter de seneste amerikanske inflationstal viste, at prispresset stadig er under kontrol. Det tyder på, at risikovillighed er på vej tilbage efter flere ugers ETF-drevet salg.
Forbrugerprisindekset viste, at inflationen stiger i et stabilt, men moderat tempo. Priserne stiger ikke længere voldsomt, men de falder heller ikke. Denne balance mindsker risikoen for nye renteforhøjelser og understøtter aktiver, der drager fordel af stabil likviditet – herunder Bitcoin.
US CPI-data dæmper markederne og støtter risikable aktiver
CPI-rapporten viste, at inflationen ligger på omkring 2,7% år over år. Det betyder, at priserne stadig stiger, men langt langsommere end under inflationschokket i 2022 og 2023.
For husholdningerne betyder det, at leveomkostningerne stadig er høje, men ikke længere stiger hurtigt.
For markederne signalerer det, at den amerikanske centralbank kan tillade sig at holde renten i ro i stedet for at stramme yderligere.
Dette miljø har for vane at gavne risikofyldte aktiver. Når inflationen hverken stiger voldsomt eller falder kraftigt, føler investorer sig mere trygge ved at holde aktiver som aktier og krypto.
Bitcoin reagerede hurtigt. Efter at have ligget omkring 90.000 dollars tidligere på dagen, steg kursen, da CPI fjernede frygten for nye pengepolitiske stramninger.
Bitcoins opsving afspejler mere end makro-lempelse
CPI-effekten skete ikke isoleret. Den kom samtidig med, at bitcoin allerede var ved at stabilisere sig efter et skarpt ETF-drevet fald.
Tidligere i januar trak investorer over 6 milliarder dollars ud af amerikanske spot Bitcoin ETF’er. Det salg kom fra investorer, der havde købt nær oktobers top, og som blev presset ud, da kursen faldt.
Men nu er disse udstrømninger aftaget. Bitcoin handler nu tæt på ETF’ernes gennemsnitlige købskurs omkring 86.000 dollars. Det niveau fungerer ofte som støtte, når de svage hænder har solgt ud.
Det amerikanske køb, målt på Coinbase Premium Index, forbliver afdæmpet. Det viser, at institutionelle investorer holdt sig i baggrunden efter ETF-udsalget.
Alligevel har Bitcoin formået at holde sit spænd, trods store mængder udbud på børserne. Det betyder, at globale købere opkøber det, som ETF’erne sender ud.
Vej tilbage til 100.000 snart?
Bitcoin er nu ved at etablere støtte mellem 88.000 og 92.000 dollars. CPI-tallene fjerner en stor makrorisiko, mens on-chain og ETF-data viser, at reset-fasen allerede er langt fremme.
Hvis ETF-strømmene stabiliserer sig og amerikanske købere vender tilbage, kan bitcoin genvinde 95.000 dollars på kort sigt. En bevægelse mod 100.000 dollars bliver mere sandsynlig senere i kvartalet, hvis efterspørgslen stiger.
I øjeblikket styrker dagens CPI-rapport troen på, at bitcoin er i en pause før næste opadgående ryk – ikke begyndelsen på et nyt bear-marked.
