Det amerikanske Bureau of Labor Statistics (BLS) offentliggør forbrugerprisindekset (CPI) for februar på onsdag. Rapporten forventes at vise en stabilisering af inflationen, som stadig ligger over den amerikanske centralbanks (Fed) mål på 2%.
Den månedlige CPI forventes at stige med 0,3% efter en stigning på 0,2% i januar, mens den årlige læsning ventes at holde sig stabil på 2,4%. Core CPI-tallene, som udelukker de svingende priser på fødevarer og energi, forventes at lande på henholdsvis 0,2% for måneden og 2,5% for året.
Selvom inflationsdata er afgørende for centralbankens ledelse, når de skal beslutte næste skridt i pengepolitikken, kan markedets reaktion forblive afdæmpet, da CPI-tallene for februar ikke vil vise effekten af de stigende oliepriser på inflationen. Efter at USA og Israel igangsatte en fælles militær operation mod Iran den 28. februar, steg prisen på en tønde West Texas Intermediate (WTI) kraftigt fra cirka $67 til over $110, inden den faldt igen.
Hvad kan du forvente i den næste CPI-data rapport?
CPI-tallene for februar forventes ikke at afvige væsentligt fra markedets forventninger. I de seneste seks offentliggørelser har den månedlige core CPI været enten 0,2% eller 0,3%. Ligeledes steg CPI også enten 0,2% eller 0,3% pr. måned i denne periode, bortset fra en stigning på 0,4% i august 2025.
The Institute for Supply Management’s (ISM) Purchasing Managers’ Index (PMI) rapporter viste et blandet billede af prispresset på input i den private sektor. Prices Paid Index-delen af Manufacturing PMI steg til 70,5 i februar fra 59 i januar, mens Prices Paid Index for Services PMI faldt til 63 fra 66,6.
I et overblik på inflationsdataene, “bør CPI-rapporten for februar i denne uge begynde at vise en afdæmpning i inflationsstigning på serviceområdet, hvilket vil øge tilliden hos FOMC”, udtalte TD Securities-analytikere.
“Core CPI faldt formentlig i februar til 0,23% m/m på grund af en langsommere stigning i servicepriser og mere moderate tariffer. Vi forventer, at hovedtallet stiger til 0,25% m/m, da energipriserne er steget igen. Vores prognose svarer til 2,5% og 2,4% y/y for core og hovedindekset,” forklarede de.
Hvordan kan USA’s forbrugerprisindeks-rapport påvirke EUR/USD?
Markederne tillægger stort set ingen sandsynlighed for en rentenedsættelse fra centralbanken i marts og indregner kun cirka 12% chance for en reduktion på 25 basispoint i april, ifølge CME FedWatch Tool.
Sandsynligheden for endnu en uændret rente i juni – efter at centralbanken holdt renten fast i januar – steg til næsten 70% de første dage efter at krigen mellem USA og Iran begyndte. Skuffende jobtal, som viste et fald på 92.000 i Nonfarm Payrolls i februar, samt lavere oliepriser, trak dog sandsynligheden ned under 60% igen.
En markant negativ overraskelse i månedens core CPI, altså en værdi på 0% eller lavere, kan få investorer til at gentænke chancerne for en rentenedsættelse i juni og lægge pres på den amerikanske dollar (USD) ved den umiddelbare reaktion. Omvendt vil en værdi over 0,3% kunne styrke USD, da det vil skabe tvivl om en mulig lempelse i juni.
Alligevel vil investorer formentlig afholde sig fra at tage store positioner udelukkende baseret på disse tal, da der hersker usikkerhed om inflationen fra marts og frem, især på grund af den store volatilitet i energipriserne forårsaget af konflikten mellem USA og Iran.
Eren Sengezer, FXStreet European Session Lead Analyst, deler et kort teknisk overblik for EUR/USD.
“RSI’en på dagschartet steg fra nær 30, men forbliver under 50, hvilket antyder, at EUR/USD endnu ikke har gennemført en bullish vending. Desuden ligger parret stadig under det stærke modstandsområde ved 1,1675-1,1700, understøttet af det glidende gennemsnit for 200 dage (SMA), en Fibonacci 61,8% korrektion af den opadgående trend fra november-januar og 100-dages SMA.”
“Hvis EUR/USD ikke genvinder denne region, kan 1,1600-1,1590 (statisk niveau, Fibonacci 78,6% retracement) ses som første støtteområde før 1,1500-1,1470 (statisk niveau, startpunktet for optrenden). Opad er tekniske modstandsniveauer omkring 1,1750 (Fibonacci 50% retracement) og 1,1820 (Fibonacci 38,2% retracement).”
