Det amerikanske Bureau of Labor Statistics (BLS) offentliggør december måneds Consumer Price Index (CPI) rapport på tirsdag klokken 13:30 GMT. Rapporten forventes at vise, at kurserne forblev stort set stabile i den sidste måned af 2025. Som altid er det en vigtig indikation for inflationen og kan skabe nogle kortsigtede bevægelser i den amerikanske dollar (USD).
Det er dog usandsynligt, at det ændrer det store billede for den amerikanske centralbank (Fed) allerede nu. Da beslutningstagerne stadig har hovedfokus på det hjemlige arbejdsmarked, skal dataene nok overraske markant for at få nogen til at genoverveje pengepolitikken.
Hvad kan du forvente i den næste CPI-data rapport?
Inflationen forventes ikke at overraske nævneværdigt. Overordnet set forventes CPI at stige 2,7% år-til-år i december, uændret i forhold til måneden før. Tager man de mere ustabile fødevare- og energipriser ud, tegner billedet sig på samme måde: kerneinflationen forventes at stige en smule til 2,7% fra 2,6%, stadig et godt stykke over Fed’s målsætning.
På månedsbasis forventes både den samlede og kerne-CPI at ligge på stabile 0,3%, hvilket styrker opfattelsen af, at inflationen kun langsomt er på vej ned og ikke falder markant.
Det er også med til at forklare, hvorfor renteforhøjelsen i december langt fra var givet på forhånd. Referatet fra 30. december viser, at Komitéen var dybt splittet, hvor flere medlemmer vurderede, at beslutningen var særdeles afbalanceret og at fastholde uændrede renter var et reelt alternativ.
I en optakt til rapporten bemærkede analytikere hos TD Securities,
“Efter påvirkningen fra nedlukningen af regeringen forventer vi nu, at kerneinflationen topper ved 3% i 2. kvartal. Vi vurderer fortsat, at gradvis lavere inflation bliver fortællingen i anden halvdel af 2026. Vi forventer, at kerne-CPI-inflationen slutter året på 2,6%.”
Hvordan kan den amerikanske forbrugerprisindeksrapport påvirke EUR/USD?
Investorer tygger stadig på blandede signaler fra december måneds Nonfarm Payrolls (NFP), men debatten fylder mindre og mindre. Nye trusler mod centralbankens uafhængighed er dukket op igen, hvilket risikerer at overskygge betydningen af tirsdagens inflationstal helt.
Da Fed fortsat holder et vågent øje med arbejdsmarkedet, er CPI-tallene for december næppe noget, der vil ændre politikken i nævneværdig grad, medmindre inflationen for alvor overrasker i den ene eller anden retning.
Når det gælder EUR/USD, delte Pablo Piovano, Senioranalytiker hos FXStreet, sit tekniske syn.
“Hvis EUR/USD afgørende falder under det kortsigtede 55-dages glidende gennemsnit på 1,1639, åbnes der op for et større tilbagefald, og 200-dages SMA på 1,1561 kan snart komme i fokus,” bemærker han. “Under det rettes blikket mod bunden fra november på 1,1468 (5. november) og derefter nedturen i august på 1,1391 (1. august).” “Men et klart brud over december-toppen på 1,1807 (24. december) vil vende stemningen tilbage til den positive side. Dermed vil 2025-toppen på 1,1918 (17. september) komme på radaren, med det psykologisk vigtige niveau på 1,2000 umiddelbart efter,” tilføjer Piovano.
