Bitcoin oplever igen makroøkonomisk pres efter den seneste amerikanske jobrapport viste et stærkere arbejdsmarked end forventet, hvilket fik statsobligationsrenterne til at stige og mindskede sandsynligheden for snarlige rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank.
Den amerikanske økonomi tilføjede 130.000 jobs i januar, næsten dobbelt så mange som forventet. Samtidig faldt arbejdsløsheden til 4,3%, hvilket viser fortsat robusthed på arbejdsmarkedet.
Selvom stærk beskæftigelse er positivt for økonomien generelt, gør det situationen mere kompleks for risikable aktiver som Bitcoin.
Stærke jobdata udskyder forventninger om rentenedsættelse
Markedet havde forventet mulige rentenedsættelser i de kommende måneder på grund af vækstbekymringer. Men et stærkt arbejdsmarked mindsker behovet for lempelig pengepolitik.
Derfor har investorer justeret deres forventninger til Federal Reserve-politiske tiltag.
Obligationsmarkederne reagerede øjeblikkeligt. Den amerikanske 10-årige statsrente sprang op mod 4,2%, og steg flere basispoint efter rapporten. Den toårige rente steg også, hvilket viser mindre sandsynlighed for hurtige nedsættelser.
Højere renter strammer de finansielle forhold, øger låneomkostningerne i hele økonomien og hæver diskonteringsraten ved værdisætning af risikable aktiver.
Hvorfor højere udbytte presser bitcoin
Bitcoin er meget følsom over for likviditetsforhold. Når statsrenter stiger, flytter kapitalen ofte mod sikrere, afkastgivende aktiver som statsobligationer.
Samtidig ses en stærkere dollar ofte i takt med stigende renter. En stærkere dollar mindsker den globale likviditet og gør spekulative aktiver mindre attraktive.
Kombinationen af disse forhold skaber modvind for kryptomarkedet.
Selvom Bitcoin kortvarigt fandt støtte nær $70.000 tidligere på ugen, øger jobtallene risikoen for mere volatilitet. Uden et klart signal om, at centralbanken letter politikken, forbliver likviditeten presset.
“For Bitcoin er denne rapport et kortsigtet modvind. Så stærke tal mindsker sandsynligheden for rentenedsættelse i marts og bekræfter centralbankens pause på 3,50%-3,75%. Den katalysator, som risikable aktiver har brug for for at komme tilbage, er rykket længere ud i fremtiden. Forvent en stærkere dollar og stigende renter, hvilket begge lægger ekstra pres på BTC på kort sigt,” sagde David Hernandez, Crypto Investment Specialist hos 21shares, til BeInCrypto.
Markedsstruktur forstærker makro pres
Det seneste dyk viste, hvor følsom Bitcoin er over for makroøkonomiske forandringer. Store ETF-strømme, institutionel afdækning og gearing kan accelerere bevægelser, når de finansielle forhold bliver strammere.
Et stærkere arbejdsmarked betyder ikke nødvendigvis, at Bitcoin falder. Men det fjerner et af de vigtige bullish katalysatorer: forventningen om lempeligere pengepolitik.
“På kort sigt ser Bitcoin defensiv ud. Nøgleniveauet at holde øje med er $65.000. Men hvis denne stærke rapport viser sig kun at være midlertidig og ikke tegn på en økonomi i bedring, kan centralbanken stadig sænke renterne senere i år. Når det sker, vil Bitcoins begrænsede udbud igen være vigtigt. Gode tal kan forsinke et opsving, men ødelægger ikke det langsigtede bullish scenarie,” sagde Hernandez.
Konklusionen
Den seneste amerikanske jobrapport bekræfter et “højere-for-længere” rentemiljø.
For Bitcoin er det ikke en øjeblikkelig katastrofe. Men det gør det sværere at opretholde en længerevarende opadgående trend.
Medmindre likviditeten forbedres eller renterne falder igen, er de makroøkonomiske betingelser nu mere forsigtige end støttende for kryptomarkedet.
