USA’s Bureau of Labor Statistics (BLS) offentliggør Nonfarm Payrolls (NFP) data for februar kl. 13:30 GMT.
Volatiliteten omkring den amerikanske dollar (USD) vil sandsynligvis stige i forbindelse med jobrapporten, da investorer søger nye indsigter i den amerikanske centralbanks (Fed) fremtidige renteskridt, især efter krisen i Mellemøsten har genoplivet bekymringerne om stigende inflation.
Hvad kan du forvente af den næste nonfarm payrolls-rapport?
Investorer forventer, at NFP vil stige med 59.000 efter den imponerende stigning på 130.000, som blev registreret i januar. Ledighedsprocenten ventes at forblive uændret på 4,3 %, mens den årlige løninflation, målt på ændringen i gennemsnitlig timeløn, forventes at holde sig stabil på 3,7 %.
I deres forudsigelse om jobrapporten bemærker analytikere fra TD Securities, at de mener jobvæksten aftager til 90.000 i februar.
“Opsvinget skal primært drives af sundhedssektoren, efter den viste usædvanligt stærke vækst sidste måned. Private lønmodtagere oplevede sandsynligvis en stigning på 100.000, mens offentlige arbejdspladser formentlig faldt med 10.000. Vi forventer også, at ledigheden forbliver på 4,3 %, men bemærker risikoen for en stigning til 4,4 %. Gennemsnitlig timeløn blev formentlig modereret til 0,2 % m/m (3,7 % å/å),” tilføjer de.
Seneste arbejdsmarkedsdata fra USA pegede på et relativt sundt arbejdsmarked i februar. Employment Index fra Institute for Supply Management’s (ISM) Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) steg til 48,8 fra 48,1 i januar (stadig i tilbagegang), mens Automatic Data Processing (ADP) rapporterede, at privatsektoren voksede med 63.000 beskæftigede, hvilket var over markedets forventning på 50.000.
Employment Index fra ISM Services PMI steg endvidere til 51,8 fra 50,3, hvilket afspejler en acceleration i jobskabelsen inden for den vigtige servicesektor.
Hvordan vil de amerikanske nonfarm-payrolls for februar påvirke EUR/USD?
USD’en har draget fordel af søgningen mod sikre aktiver og indledte måneden stærkt, efter at USA og Israel gennemførte et fælles angreb mod Iran, hvilket medførte et stort bearish pres på EUR/USD.
Tidligere på ugen afviste det amerikanske senat en resolution, som skulle have tvunget præsident Donald Trump til at søge kongressens godkendelse for yderligere militære handlinger mod Iran. Derudover rapporterede CNN, at en højtstående amerikansk embedsmand sagde, at USA vil begynde at angribe dybere ind i Iran og bemærkede, at operationen stadig er i sin indledende fase.
Fra et pengepolitisk perspektiv holder investorer et vågent øje med, hvordan krisen i Mellemøsten påvirker energipriserne, og hvordan det kan ændre inflationsudsigterne. Ifølge CME FedWatch Tool er sandsynligheden for, at den amerikanske centralbank (Fed) lader renten være uændret ved de næste tre møder, steget til næsten 70 % fra cirka 50 %, før konflikten mellem USA og Iran brød ud.
Under Bloomberg Invest Conference tidligere på ugen sagde Neel Kashkari, direktør for den amerikanske centralbank i Minneapolis, at det er for tidligt at vide, hvordan krigen mod Iran vil påvirke inflationen, men anerkendte at situationen kan få betydning for pengepolitikken.
Hvis NFP lander på 70.000 eller højere og ledigheden forbliver stabil på 4,3 % som forventet, kan markederne vurdere jobrapporten som “god nok” til, at centralbanken fortsætter med at udskyde rentenedsættelser til anden halvdel af året. I dette scenarie kan USD fortsat styrkes og sende EUR/USD yderligere nedad.
Men et væsentligt lavere NFP-udfald, altså et tal på eller under 30.000 kombineret med højere ledighed, vil formentlig være nødvendigt før investorer igen regner med en rentenedsættelse i juni.
USD’s tab kan dog forblive begrænsede i dette tilfælde, medmindre konflikten i Mellemøsten dæmpes. Det mest bearish for USD — og dermed med potentiale for opsving i EUR/USD — ville være en kombination af et kraftigt fald i oliepriserne, og at skibstrafikken gennem Hormuzstrædet normaliseres, samt en jobrapport der viser forværrede forhold på arbejdsmarkedet.
Analytikere fra Societe Generale bemærker, at de forventer et solidt NFP-tal efter “fire ud af fire amerikanske arbejdsmarkedsdata overraskede positivt.”
“Under de nuværende omstændigheder er det svært at konkludere, at stærke data er beroligende og dermed bullish for risikofyldte aktiver og valutaer (bearish dollar),” tilføjer de. “Vi antager, at en jobvækst på 30.000-70.000 ikke vil rykke billedet, og det er olie- og naturgaspriserne, som vi mener kommer til at styre kursbevægelsen ved ugens slutning.”
Eren Sengezer, European Session Lead Analyst hos FXStreet, giver et kort teknisk perspektiv for EUR/USD:
“Der er en tydelig bearish tendens på EUR/USD på kort sigt. Parret lukkede under det 200-dages simple glidende gennemsnit (SMA) for første gang i et år, og RSI’en faldt under 40.”
“1,1500 (statisk niveau, rundt niveau) fungerer som første vigtigste støtte før 1,1400 (statisk niveau, rundt niveau) og 1,1300-1,1290 (rundt niveau, statisk niveau). Opadtil ser det ud til, at et stærkt modstandsområde er dannet ved 1,1670-1,1700 (200-dages SMA, 100-dages SMA). Parret skal bryde den forhindring og stabilisere sig for at tiltrække tekniske købere. I så fald kan 50-dages SMA være næste modstand ved 1,1770.”
