Rådet for Udenrigsrelationer advarer om, at USD stablecoins kan omforme global finans og svække Beijings kontrol.
Kina forbereder sig på at modsvare med nøje overvåget digital valuta designet til at styrke, ikke reducere, statens autoritet.
USD stablecoins og amerikansk politik
Rådet for Udenrigsrelationer (CFR), en fremtrædende amerikansk tænketank inden for diplomati og international politik, har rejst bekymringer om stablecoin-geopolitik. I en nylig artikel argumenterede CFR-forsker Zongyuan Zoe Liu for, at Washingtons nye GENIUS Act forvandler dollar-baserede tokens til troværdige, regulerede penge.
Med banker, der garanterer en-til-en indløsning, kan stablecoins snart sidestilles med indskud og kommercielle papirer som kontantekvivalenter.
CFT bemærker, at denne troværdighed kan drive eksplosiv vækst. Estimater antyder, at op til 1,75 billioner dollars i stablecoins kan cirkulere inden for tre år. Imens vil effekterne mærkes langt ud over krypto, hvilket styrker dollarens globale dominans.
Beijings voksende bekymring
For Beijing er denne ændring dybt foruroligende. Stablecoins kombinerer dollarens likviditet med blockchainens bærbarhed, hvilket omgår konventionelle kapitalrestriktioner. Derfor underminerer det en af kommunistpartiets vigtigste økonomiske og politiske magtgreb.
Eksportorienterede virksomheder kan ivrigt tage stablecoins til sig for at reducere transaktionsomkostninger. Bemærkelsesværdigt kan dollar-tokens bruges dagligt og fortrænge renminbien på vigtige markeder. CFR kalder denne risiko “eksistentiel” for kinesisk monetær suverænitet.
Kinesiske forskere deler bekymringen. Selv statslige medier har advaret om, at dollar stablecoins kan cementere amerikansk finansiel overlegenhed, hvilket undergraver års arbejde fra Beijing for at opbygge renminbi-baserede alternativer.
Kontrollerede eksperimenter forude
Kinas historie viser en præference for at udnytte blockchain under stram statslig kontrol. Centralbanken lancerede e-CNY for at forebygge private tokens, men udbredelsen har været langsom. Alipay og WeChat Pay dominerer stadig Kinas digitale betalinger.
Hongkong er blevet et laboratorium. Nye regler tillader licenserede udstedere at lancere fiat-baserede stablecoins, inklusive offshore renminbi-versioner. Sådanne tokens tillader kontrolleret eksperimentering uden at løsne fastlandets kapitalrestriktioner.
Fremtidige renminbi stablecoins forventes at være programmerbare og fuldt sporbare. Dette kan hjælpe med hvidvaskningsbekæmpelse og udvide finansiel overvågning. CFR konkluderer, at Beijing vil bruge stablecoins til at indkode statskontrol, ikke svække den.
