Januars PPI (Producentprisindeks) landede på +2,9% år-til-år (Å/Å) mod forventede +2,6%. Kerne-PPI steg +3,6% mod +3,0% forudset, hvilket sendte amerikanske aktier ned og genoplivede snak om stagflation blandt krypto- og makro-interesserede.
Producentprisindekset måler inflation på engrosniveau. Det viser, hvad virksomheder betaler, før omkostningerne bliver overført til forbrugerne, og er derfor et vigtigt tidligt signal til den amerikanske centralbank (Fed) i deres beslutninger.
Hvorfor det er vigtigt:
- Servicepriser trak kerne-PPI op, hvor kerneindekset steg +0,8% måned-til-måned mod forventede +0,3%, mere end dobbelt så højt som ventet.
- S&P 500 faldt -0,87%, Dow Jones gik ned -1,38%, og Nasdaq faldt -1,09% efter tallene kom, som et tegn på øjeblikkelig justering af forventede rentenedsættelser.
- En højere end ventet PPI mindsker sandsynligheden for snarlige Fed-rentenedsættelser, hvilket løfter udbytte og lægger pres på risikofyldte aktiver som Bitcoin (BTC) og altcoins.
- Stigende producentomkostninger samtidig med lavere BNP-vækst skaber en stagflations-situation, hvor Fed hverken kan sænke renten uden at puste til inflationen eller blive stående uden at bremse økonomien yderligere.
Detaljerne:
- Overskrifts-PPI lå på +2,9% Å/Å (tidligere: +3,0%), kerne-PPI på +3,6% Å/Å (tidligere: +3,3%), ifølge data offentliggjort den 27. februar kl. 8:30 ET.
- Måned-til-måned: overskriften +0,5% (forv. +0,3%), kerne +0,8% (forv. +0,3%), drevet af en stor stigning i servicesektoren.
- Margener for handelstjenester steg +2,5% og var det primære træk bag kerne-PPI-stigningen.
- S&P 500 futures var allerede nede 57 point inden tallene blev offentliggjort, hvilket signalerer bredere stress end PPI-tallene alene kunne forklare.
- Stigningen kom fra en normalisering i handelstjenester og ikke fra bredere stigninger i inputomkostningerne.
Det store billede:
- Analytikere som Crypto Rover og Max Crypto påpeger et stagflationssignal: kerne-PPI stiger mens BNP falder. Den kombination begrænser ofte centralbankens handlefrihed.
- Fed’s plan for rentenedsættelse bliver yderligere presset, da flere overraskelser på inflationsfronten udfordrer tendensen mod lavere inflation op mod marts.
