USA’s (US) Bureau of Labor Statistics (BLS) offentliggør de forsinkede Nonfarm Payrolls (NFP) data for januar på onsdag klokken 13:30 GMT.
Volatiliteten omkring den amerikanske dollar (USD) vil sandsynligvis stige i forbindelse med arbejdsmarkedsrapporten, hvor investorer søger nye indsigter om den amerikanske centralbanks (Fed) fremtidige kurs for renten.
Hvad kan du forvente af den næste nonfarm payrolls rapport?
BLS meddelt tidligt i sidste uge, at offentliggørelsen af den officielle arbejdsmarkedsrapport, som oprindeligt var planlagt til fredag, blev udskudt på grund af det delvise stop i regeringen. Efter at Repræsentanternes Hus vedtog en pakke for at afslutte nedlukningen i tirsdags, oplyste myndigheden, at de udgiver arbejdsmarkedsdataene onsdag d. 11. februar.
Investorer forventer, at NFP stiger med 70.000 efter stigningen på 50.000 i december. I samme periode ventes ledighedsprocenten at forblive uændret på 4,4%. Den årlige løninflation, målt via ændringen i den gennemsnitlige timeløn, forventes at falde til 3,6% fra 3,8%.
Inden arbejdsmarkedsrapporten lyder vurderingen fra analytikere hos TD Securities, at jobskabelsen har været afdæmpet i januar med en stigning på 45.000.
“Vi forventer, at den private sektor bidrager med 40.000 og det offentlige med 5.000. Vi regner med, at styrken i den private sektor især vil ligge i sundhedsvæsenet og byggeriet. Vi forventer, at ledighedsprocenten fortsat viser tegn på stabilisering og forbliver på 4,4%. Arbejdsmarkedet præges fortsat af lav ansættelse og fyring. Den gennemsnitlige timeløn er formentlig steget 0,3% m/m og 3,7% å/å,” tilføjer de.
Hvordan vil de amerikanske jobtal for september påvirke EUR/USD?
USD indledte måneden stærkt, da markederne reagerede på udnævnelsen af Kevin Warsh, der var medlem af centralbanken fra 2006 til 2011, som ny formand for centralbanken. Samtidig nød dollaren også godt af øget volatilitet omkring ædelmetaller, særligt sølv og guld samt aktiemarkederne.
USD-indekset, der måler kursen på USD mod en kurv af seks hovedvalutaer, steg 0,5% i første uge af februar. Medlem af centralbanken Lisa Cook udtalte tidligt på måneden, at hun forventer, at arbejdsmarkedet fortsat vil være understøttet af sidste års rentenedsættelser.
Cook bemærkede desuden, at arbejdsmarkedet har stabiliseret sig og nu er nogenlunde i balance. Hun tilføjede, at beslutningstagere fortsat er meget opmærksomme på potentialet for en hurtig ændring.
Philip Jefferson, også medlem af centralbanken, fremhævede ligeledes, at arbejdsmarkedet formentlig er i balance med lav ansættelse og lav fyringsrate. CME Groups FedWatch Tool viser, at markederne i øjeblikket priser omkring 15% sandsynlighed for et rentefald på 25 basispoint i marts.
Hvis NFP-tallet skuffer og lander under 30.000, og ledighedsprocenten stiger uventet, kan USD komme under pres i første omgang, hvilket kan føre til en højere kurs på EUR/USD. Men et NFP-tal, der matcher eller overstiger markedets forventning, kan bekræfte endnu en uændret pengepolitik næste måned.
Markedets positionering antyder, at dollaren fortsat har noget opadgående potentiale i netop dette scenarie. Investorer vil også holde nøje øje med løninflationen i rapporten.
Hvis den gennemsnitlige timeløn stiger mindre end ventet, kan USD få svært ved at styrke sig, selv hvis hovedtallet for NFP er i nærheden af prognosen.
Analytikere fra Danske Bank vurderer, at svagere lønvækst kan påvirke forbrugernes aktivitet negativt og bane vej for en afdæmpet udmelding fra centralbanken.
“Challenger-rapporten viste flere fyringer end ventet i januar, og JOLTs Jobåbninger endte på 6,5 mio. i december (forventet var 7,2 mio.). Dermed faldt US-forholdet mellem jobåbninger og ledige til blot 0,87 i december. Sådan en afkøling plejer at være et godt varsel for svagere lønvækst og kan give udfordringer for udviklingen i privat forbrug. Alt andet lige taler det for tidligere rentenedsættelser fra centralbanken,” forklarer de.
Eren Sengezer, Lead Analyst for den europæiske session hos FXStreet, giver et kort teknisk blik på EUR/USD:
“RSI’en på dagsgrafen ligger over 50, og EUR/USD bevæger sig over det 20-dages simple glidende gennemsnit (SMA) efter at have testet denne dynamiske støtte i sidste uge, hvilket afspejler købernes vilje til at fastholde kontrollen.” “På vej op ligger modstanden ved 1,2000 (rundt niveau, psykologisk) som næste barriere før 1,2080 (top 27. januar) og 1,2160 (statisk niveau). Ser vi nedad, kan første større støtte ligge ved 1,1680, hvor det 100-dages SMA befinder sig, før 1,1620-1,1600 (200-dages SMA, Fibonacci 23,6% retracement af optrenden januar 2025-januar 2026). Et markant fald under dette støtteområde kan tiltrække tekniske sælgere og bane vej for yderligere nedgang.”
