Januar 2026 markerede et skelsættende øjeblik for stablecoins, hvor den samlede on-chain transaktionsvolumen oversteg 10 billioner dollars på én måned. USDC dominerede dette boom og behandlede over 8,4 billioner dollars i betalinger, hvilket var langt foran konkurrenterne og oversteg Visa og Mastercards samlede månedlige betalingsvolumen.
Men trods denne eksplosive vækst oplever Circle, udstederen af USDC, stadig et markant misforhold mellem aktiviteten på kæden og selskabets markedsværdi.
Usdc når 8,4 billioner dollars i januar-transaktioner, mens Circle-aktien falder 80%
Ifølge data fra Artemis var stabilcoin-aktiviteten i januar et af de stærkeste tegn på, at digitale dollars er ved at rykke ud over nichebrug inden for kryptovaluta og ind i den almindelige finansielle infrastruktur.
Circles marketingmedarbejder, Peter Schroeder, fremhævede, at stablecoin-transaktionsvolumen passerede 10 billioner dollars alene i januar, hvor USDC udgjorde langt størstedelen af strømmen (8,4 billioner dollars).
Til sammenligning behandler Visa og Mastercard normalt cirka 2 billioner dollars i månedlige betalinger. Investorerne virker dog ikke overbeviste. Circles aktie er faldet cirka 80% fra toppunktet for bare syv måneder siden, og det har udløst stor debat blandt analytikere og markedsdeltagere.
Direktør for en fond, Dan Tapiero, påpegede, at mens stablecoins så en samlet volumen på 33 billioner dollars i 2025 og 10 billioner alene i januar, fortsætter Circles aktie med at afspejle fiasko frem for skalering.
“USDC udgjorde 8 billioner af det… på én måned,” sagde Tapiero, og argumenterede for, at det samlede tilgængelige marked (TAM) for stablecoins over tid kan overstige 1.000 billioner dollars.
Andre deler synspunktet om, at markedet fejlagtigt vurderer Circles rolle, idet investorer stadig behandler selskabet som en fintech-virksomhed fremfor som central finansiel infrastruktur.
Hvis det billede er korrekt, undervurderes den strategiske betydning af regulerede digitale dollars i betalinger, treasury, valutahandel og kapitalmarkeder.
Regulering skaber klarhed og driver USDC’s stigning, mens markeder overser signalet
Circle har selv bakket op om dette narrativ og udtaler, at stablecoins nu opererer globalt i stor skala, efter reguleringsklarhed, institutionel udbredelse og on-chain teknologi er smeltet sammen.
Kløften mellem brug og værdiansættelse afspejler et bredere kryptomønster. Analytikere bemærker, at januars stablecoin-volumen på 10 billioner dollars svarer til omkring 120 billioner dollars årligt – næsten 40 gange hele kryptomarkedets samlede markedsværdi på cirka 3 billioner dollars.
I den sammenhæng ligner stablecoins i stigende grad det mest succesfulde Crypto-produkt med anvendelse i virkelige verden, selvom relaterede aktiver har svært ved at afspejle det.
Samtidig er regulering fortsat en væsentlig forskel for Circles stablecoin. USDC’s dominans tilskrives ofte Circles fokus på overholdelse, hvilket har hjulpet med at tiltrække institutioner under øget global granskning af digitale aktiver.
Data fra Artemis viser, at stablecoin-brugen er vokset fra cirka 1 billion dollar i begyndelsen af 2023 til rekordniveauer i dag, med USDC der øger sit forspring over USDT inden for flere målinger af aktivitet.
Samtidig opbygges der fortsat likviditet. Den samlede stablecoin-udstedelse nærmer sig et rekordhøjt niveau på knap 310 milliarder dollars, og flere analytikere beskriver nu markedet som siddende på mere end 300 milliarder “tørt krudt” klar til at blive brugt.
Det afspejler en underliggende efterspørgsel, der venter på tydeligere makrosignaler og mere reguleringssikkerhed.
