Markedet har ikke set udstedere skabe stablecoins for milliarder af dollars dagligt i de seneste måneder. I januar 2026 viste stablecoin-væksten tydelige tegn på at aftage. Det vækker spørgsmål om, hvad markedet kan stå overfor næste gang.
Ved at sammenligne stablecoin-tendenser med Bitcoins kursbevægelser og lignende historiske perioder, opstår der flere potentielle scenarier. Disse sammenligninger hjælper investorer med at få et mere nuanceret billede af mulige risici forude.
Usdt markedsværdi står stille, hvilket skaber bekymring for fortsat korrektion
Data fra USDT Market Cap Change af CryptoQuant tracker de daglige ændringer i markedsværdien på den største stablecoin.
60-dages gennemsnittet (60-dages market cap change – SMA30) viser, at tempoet for USDT’s markedsværdi er faldet markant siden slutningen af november sidste år. Væksten faldt fra cirka 15 milliarder dollars til omkring 3,3 milliarder.
Ved at sammenholde udviklingen med Bitcoins kurs ser man en tydelig sammenhæng. I tidligere cyklusser har stigende likviditet—afspejlet i hurtige stigninger i USDT’s markedsværdi—ofte fulgt samme retning som når Bitcoin steg.
Omvendt gik Bitcoin typisk ind i en periode med stagnation, når væksten i likviditeten aftog. I værre tilfælde skiftede markedet over i en nedadgående trend.
Selvom 60-dages market cap change – SMA30 endnu ikke er blevet negativ, sender de nyeste signaler fra markedet i 2026 advarsler.
For det første er markedsværdien af USDT (ERC-20)—som udgør over 50% af den samlede USDT-udstedelse—faldet den seneste måned. Samtidig har USDT i denne periode konsekvent handlet under $1.
Det betyder ikke en USDT depeg. Men et faldende market cap kombineret med kurser under én dollar viser udstrømninger af kapital. Stablecoin-ejere virker mindre interesserede i nye satsninger og mere tilbøjelige til at veksle til kontanter.
For det andet har Tether Treasury for nyligt brændt 3 milliarder USDT. Dette var den første brænding siden maj sidste år. CryptoQuant-data viser, at det også var den største USDT-brænding de seneste tre år.
Nogle iagttagere tolker det som et forsigtighedstegn fra store aktører midt i makroøkonomisk usikkerhed og stigende globale spændinger. Dette sker typisk, når investorer veksler USDT til USD, hvilket får Tether til at slette den tilsvarende mængde fra cirkulation.
“En stor aktør har lige forladt markedet helt,” kommenterede investor Ted.
Disse signaler er stadig tidlige og ikke stærke nok til at bekræfte en entydig trend. Men hvis de forstærkes, kan stablecoin-markedets to-måneders stilstand omkring 308 milliarder dollars i samlet kapacitet slutte, og markedet kan gå ind i en korrektion.
I det tilfælde kan Bitcoin og altcoins stå overfor en øget risiko for at ende i bear-markedet—noget de fleste investorer helst vil undgå.
