En stor wallet rystede Hyperliquid-markedet, da den indsatte 16 millioner USDC og åbnede millioner af XPL long-positioner på få minutter.
Dette træk “fejede” straks ordrebogen ren, afviklede alle short-positioner og fik XPL’s kurs til at stige over 200% fra $0,58 til en top på $1,80.
Likviditetschok
Ifølge data fra Lookonchain lukkede denne wallet delvist sin position på under et minut og sikrede en profit på 16 millioner dollars. Nogle handlende spekulerer i, at denne wallet tilhører Justin Sun, hjernen bag Tron (TRX) netværket.
“Justin Sun sikrede lige 16M dollars i profit på under 60 sekunder. Han gik long med millioner af $XPL, ødelagde hele ordrebogen og udslettede handlende øjeblikkeligt. Sendte $XPL op til $1,80 (+200% på 2 minutter). Og han holder STADIG 15,2M $XPL ($10,2M) long. Let en af de vildeste afviklingskaskader nogensinde set på Hyperliquid,” kommenterede en X-bruger .
Ikke kun hvaler nød godt af det, men Hyperliquids HLP vault tjente også cirka $47,000 på denne volatilitet. Trods dette led vaulten et tab på næsten $12 millioner i en lignende hændelse. Dette afspejler den dobbeltrisiko, som likviditetsudbydere står overfor: de kan tjene gebyrer, men også stå overfor betydelige tab, når volatiliteten rammer.
Før XPL oplevede Hyperliquid en lignende hændelse med JELLY-tokenet. På det tidspunkt forårsagede usædvanlige prissvingninger, at HLP-vaulten led et tab på næsten $12 millioner. Dette tab opstod, fordi vaulten blev fanget i likviditetsudbuddet under en ordrebog “udslettelse.”
HyperLiquid reagerede på JELLY-presset ved at refundere berørte handlende og implementere strengere sikkerhedsforanstaltninger for at forhindre fremtidige hændelser. Fællesnævneren i begge tilfælde er, at de stammer fra en mægtig hvalbevægelse i et tyndt likvideret marked, der udløser udbredte short-squeezes.
Risici for private handlende
XPL-kurseksplosionen er bevis på “ordrebog-feje”-mekanismen på decentrale derivatbørser. Når likviditeten er moderat tynd, kan en tilstrækkelig stor ordre bryde gennem flere prisniveauer og udløse en kæde af afviklinger. Denne handling forårsager ekstrem volatilitet på et øjeblik. I dette tilfælde blev Hyperliquids ordrebog næsten helt “fortæret,” hvilket efterlod private handlende ude af stand til at reagere og stå overfor masseafviklinger.
Dette mønster afslører risiciene ved at handle på markeder med begrænset likviditet. Hvaler kan manipulere kortsigtede trends, hvilket forvandler gevinster til massive tab for de fleste andre investorer.
For individuelle investorer fremhæver XPL-hændelsen på Hyperliquid tre vigtige lærdomme. For det første bør investorer undgå høj gearing, når markedslikviditeten er begrænset, da et “squeeze” kan udslette konti på få sekunder.
For det andet er det essentielt at overvåge ordrebogens dybde og on-chain pengestrømme, før man indtager en position for at undgå zoner udnyttet af hvaler.
Endelig, for dem der deltager i likviditetsvaults som HLP, er det afgørende at erkende, at kortsigtede gevinster kan komme med betydelige tabrisici under uventet volatilitet.
