Dubais Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) offentliggjorde version 2.1 af deres Exchange Services Rulebook den 31. marts og har for første gang fastsat formelle regler for kryptoderivater, der handles på børs (ETD’er).
Det opdaterede regelsæt gælder for alle licenserede Virtual Asset Service Providers (VASPs), der tilbyder børshandel i emiratet. Reglerne omfatter vurdering af kundens egnethed, kontrol med gearing, adskillelse af aktiver og standarder for åbenhed.
Hvad Dubais nye derivatramme kræver
VARA tillader nu både institutionelle og private deltagelse i kryptoderivater. Men adgang for private er underlagt strenge retningslinjer.
Private kan maksimalt få gearing på 5:1 og skal stille mindst 20% som startsikkerhed. Det er langt mindre, end hvad offshore-platforme tidligere har tilbudt, hvor enkelte kontrakter har haft gearing op til 100x.
Inden en privat kunde får adgang, skal VASP’erne lave egnethedsvurderinger, som vurderer økonomisk situation, handels erfaring og risikotolerance.
Virksomhederne skal begrænse tilgangen til produkter, som ikke matcher en kundes risikoprofil.
Margin konti skal være adskilt fra almindelige handelskonti. VASP’er må ikke bruge én kundes midler til at finansiere marginpositioner for en anden kunde – heller ikke med samtykke.
Der skal også udsendes skriftlige månedlige oversigter.
Vara beholder nødbeføjelser
Myndigheden har givet sig selv vidtrækkende beføjelser til at gribe ind under markedsuro. Tiltagene kan være at suspendere bestemte produkter, kræve afvikling af positioner samt øge margin kravene.
I akutte situationer kan VARA handle uden forvarsel for at begrænse forstyrrelser på markedet.
VASP’er skal desuden have en forsikringsfond for ETD-tjenester med minimumsbeløb fastsat af myndigheden. Fonden kan bestå af virtuelle aktiver, fiatvaluta eller godkendte stablecoins.
Regelsættet bygger videre på version 2.0, udgivet i maj 2025, som første gang fastlagde regler for marginhandel samt skærpede compliance-krav for Dubai-baserede VASP’er.
