USDT-kursen i Venezuela faldt markant, da efterspørgslen efter stablecoinet aftog, og dermed blev forskellen til centralbankens officielle vekselkurs mindre. Faldet afspejler ændrede markedsforventninger om større adgang til udenlandsk valuta efter den seneste amerikanske indgriben.
Analytikere advarer om, at tilpasningen kan være midlertidig, da det ikke har ført til lavere leveomkostninger og stadig mangler opbakning fra vedvarende udenlandske investeringer og strukturelle indstrømninger.
Dollar efterspørgsel falder under politiske signaler
Kursen på USDT i Venezuela er faldet med over 40% de seneste 10 dage, hvilket overraskede det lokale marked. Samtidig er kursforskellen nu næsten 31%.
Landet har oplevet stor politisk uro siden årets begyndelse. Allerede tre dage inde i januar skabte amerikanernes tilfangetagelse af Venezuelas leder Nicolás Maduro usikkerhed på markederne omkring regeringens fremtid.
Venezuelanerne har siden vænnet sig til en ny hverdag. Nu, hvor den tidligere vicepræsident Delcy Rodríguez har overtaget ledelsen, har regeringen indgået flere nye olieraftaler med USA.
Med udsigt til øget udbud af udenlandsk valuta og international investering er efterspørgslen på dollars, målt gennem USDT, aftaget.
Umiddelbart afspejler tallene forventninger om større valutatilførsel og spæde tegn på økonomisk normalisering.
Men der kan være andre faktorer på spil, som delvist forklarer forandringen.
korrektion skjuler vedvarende økonomisk pres
Den fortsatte bolívar-ustabilitet, kombineret med kapitalrestriktioner og begrænset adgang til stabile udenlandske valutaer, har ført til udbredt kryptovaluta-udbredelse i Venezuela. Kryptovaluta bruges ofte til lønudbetalinger og til at betale for daglige varer og tjenester.
Derfor er stablecoins – især USDT – blevet referencepunktet for dollar-efterspørgslen i Venezuela.
De seneste to dage har USDT været under 500 bolivar på P2P-platforme for første gang siden december. Tallene viser, at købere ikke længere kæmper hårdt om dollars, mens sælgere er mere villige til at acceptere lavere kurser.
Fordi P2P-markeder i Venezuela afspejler reel efterspørgsel fra husholdninger og virksomheder, tyder bevægelsen på en midlertidig lettelse af dollar-mangel og mindre frygtdrevet prissætning.
Men det betyder ikke bedre købekraft eller lavere inflation. Selvom kursforskellen er mindsket kraftigt, stiger priserne fortsat på mad og tjenester, hvilket skaber en oplevelse af økonomisk adskillelse.
Det store spørgsmål nu er, om den faldende efterspørgsel er et varigt skift eller blot et pusterum.
Uden fortsat kapital eller eksportindtægter kan den nuværende balance hurtigt bryde sammen. En reel stabilisering afhænger af dybere strukturelle reformer og et konstant tilførsel af kapital udefra.
