dYdX Foundation-direktør Charles d’Haussy om tilbagekøb, staking og vækst i økosystemet

dYdX har annonceret sit første tilbagekøbsprogram nogensinde, hvor 25% af protokolgebyrerne forpligtes til at købe DYDX på det åbne marked. Baseret på sidste års indtægter kan det beløbe sig til over 11M i DYDX købt årligt. 

I et eksklusivt interview gav Charles d’Haussy, direktør for dYdX Foundation, sit syn på fællesskabsinitiativet og kastede lys over spændende udviklinger i dYdX-økosystemet, såsom Wallet Integrationer og potentialet for Spot Trading, Multi-Asset Margining og EVM Support. 

(Ansvarsfraskrivelse: dYdX Foundation kontrollerer, leder eller udfører ikke tilbagekøbsprocessen. I stedet er tilbagekøbet drevet og styret af fællesskabet.) 

Forståelse af tilbagekøbsprogrammet: En langsigtet forpligtelse til DYDX tokenet

Tilbagekøbsprogrammet følger en “Buy & Stake” model. Her allokeres 25% af netto protokolindtægterne til at genkøbe DYDX tokens og stake dem til validatorer. Denne struktur hjælper med at reducere den aktive cirkulerende forsyning og styrker dYdX Chain’s sikkerhed.

“Tilbagekøbsprogrammet er designet til at tilpasse dYdX-fællesskabets interesser med den langsigtede vækst af dYdX-protokollen, samtidig med at netværkssikkerheden forbedres. Ved at allokere en del af netto protokolindtægterne—oprindeligt 25%—til tilbagekøb, har dYdX-fællesskabet stemt for at styrke DYDX tokenet som en central del af økosystemet,” understregede Charles d’Haussy.

Dette strukturerede, systematiske tilbagekøbsprogram viser tillid til dYdX’s indtægtsmodel og fremtidige vækst. 

Protokollen vil konsekvent geninvestere sine indtægter i økosystemet ved at implementere en forudsigelig, månedlig tilbagekøbsstrategi. Dette vil hjælpe med at forbedre forbindelsen mellem protokolvækst (270 milliarder handelsvolumen i 2024) og fællesskabet, alt imens netværkssikkerheden forbedres.

Hvordan tilbagekøbet fungerer

dYdX Tilbagekøbsprogrammet er designet til at balancere protokollens bæredygtighed, sikkerhed og gennemsigtighed i styringen.

Indtægtsallokering til tilbagekøb

• 25% af dYdX’s netto protokolindtægter er rettet mod at genkøbe DYDX tokens fra det åbne marked.
• Denne allokering blev bestemt gennem en styringsafstemning. 
• Eventuelle fremtidige ændringer vil kræve et nyt on-chain fællesskabsforslag. Så fællesskabet vil godkende handlinger som at øge eller mindske tilbagekøbsprocenten.

Udførelse af Treasury subDAO

• Treasury subDAO, en uafhængig styringsenhed, udfører tilbagekøbene.
• Tilbagekøbsprocessen følger en TWAP-udførelsesstrategi. TWAP står for Time-Weighted Average Price, og det spreder køb over tid for at undgå markedsinstabilitet.

Staking til validatorer

• Genkøbte DYDX tokens stakes til validatorer. Denne proces hjælper med at øge deres stake og forbedre netværkssikkerheden.
• Staking belønninger, betalt i USDC, giver incitamenter til validatorer og bidrager til protokolvækst. 
• dYdX tilbagekøbsstruktur reducerer risikoen for validatorcentralisering.

Vigtige styringsprincipper

• On-Chain Beslutningstagning: Tilbagekøbs- og stakingmekanismerne blev godkendt gennem styringsforslag.
• Gennemsigtighed: Alle transaktioner er registreret og synlige på dYdX Chain.
• Skalerbarhed: Programmet kan udvides baseret på fremtidige styringsafstemninger og markedsforhold.

“I stedet for blot at genkøbe tokens og holde dem i treasury, vil administratoren af programmet stake de erhvervede DYDX til validatorer, styrke netværkssikkerheden og samtidig generere yderligere belønninger. Denne dobbeltformål strategi—køb og staking—sikrer, at tilbagekøb ikke kun er i overensstemmelse med fællesskabets interesser, men også bidrager til dYdX-protokollens langsigtede modstandsdygtighed,” forklarede d’Haussy

Hvordan dYdX’s buyback-model adskiller sig fra konkurrenterne

Mens token tilbagekøb ikke er nye, adskiller dYdX’s Buy & Stake model sig fundamentalt fra konkurrenterne. “Buy & Stake” modellen adskiller dYdX fra andre netværk, der bruger tilbagekøbsprogrammer. Platforme som Binance fjerner permanent tokens fra cirkulation gennem burns. Andre, som Hyperliquid og Jupiter, bruger tilbagekøb til at finansiere likviditetsincitamenter.

Ligesom Binance’s BNB burn strategi fokuserer de fleste tilbagekøbsmodeller på at reducere udbuddet for at drive kursstigning. I modsætning hertil geninvesterer dYdX tilbagekøb direkte i staking. Dette sikrer, at netværkssikkerhed og decentralisering styrkes parallelt med kursstabilitet.

“Ved offentligt at forpligte sig til en forudsigelig, månedlig tilbagekøbsmekanisme, vil Treasury SubDAO sikre, at en del af nettoindtægterne konsekvent geninvesteres i økosystemet. Det beroliger fællesskabet med, at protokollen ikke kun genererer indtægter, men også allokerer dem på en strategisk måde,” sagde d’Haussy.

dYdX’s protokolindtægter fordeles nu som følger:

• 10% – Treasury SubDAO til finansielle bæredygtighedsinitiativer
• 25% – MegaVault
• 25% – Tilbagekøbsprogram
• 40% – Staking-belønninger

Tilbagekøbsprograms indvirkning på værdipapir, kursstabilitet og markedstillid

En væsentlig del af tilbagekøbsprogrammet er dets direkte bidrag til netværkssikkerhed. Validatorer på dYdX-kæden har brug for en stor mængde delegeret stake for at fungere effektivt. Ved at stake den købte DYDX sikrer tilbagekøbsprogrammet, at validatorer modtager løbende støtte. Det tilføjer også mere decentralisering og minimerer risikoen for sammensværgelse.

Udover sikkerhed genererer staking af disse tokens yderligere USDC-belønninger, som geninvesteres i økosystemet. 

Her er vigtige detaljer at huske på:

Styrkelse af netværkets sikkerhed

• En højere validator stake reducerer angrebsrisici og sikrer protokollens modstandsdygtighed.
• Staking fremmer decentralisering. Det skaber et økosystem uden risikoen for, at få store validatorer kontrollerer governance.
• Der er bæredygtig langsigtet sikkerhed, fordi tilbagekøb hjælper med at forbedre validator stakes kontinuerligt.

Alle tilbagekøb vil blive udført gennem en dedikeret konto på dYdX-kæden for at opretholde gennemsigtighed. Flere detaljer viser, at Treasury subDAO vil administrere kontoen, hvilket giver interessenter mulighed for at følge, hvordan midlerne allokeres. dYdX-fællesskabet vil være en del af dette program gennem dets varighed. 

Produktinnovationer i pipelinen

dYdX forbereder opgraderinger, der vil forbedre handel og styrke platformens økosystem. 

Med Spot Trading, Multi-Asset Margining og EVM Support i horisonten gennem IBC Eureka, styrker tilbagekøbsprogrammet sammenhængen mellem DYDX-tokenet og platformens vækst. Efterhånden som platformens brug udvides, stiger protokolindtægterne, hvilket fører til større DYDX-tilbagekøb og staking-allokeringer, der yderligere forstærker netværkets sikkerhed og det bredere økosystem.

dYdX’s tidligere præstation i 2024

2024 markerede en stor milepæl for dYdX med 270 milliarder i handelsvolumen. Lanceringen af dYdX Unlimited i november bragte funktioner som:

• Øjeblikkelige markedsnoteringer: Muliggjorde den tilladelsesløse oprettelse af nye markeder, hvilket førte til 50+ nye noteringer siden november.
• MegaVault likviditetsværktøj: Overgik 79M i USDC total værdi låst (TVL) inden for seks uger, med en APR over 40% i december.

Disse funktioner øgede omsættelige aktiver og styrkede dYdX’s position i decentraliseret perpetual trading. dYdX’s Trading Rewards Program distribuerede over 63M i belønninger og incitamenter, med yderligere 1,5M allokeret til 2025.

Her er nogle af de vigtige højdepunkter for dYdX i 2024: 

• 290% stigning i DYDX-indehavere: Antallet af DYDX-indehavere steg til 53.000.
• 270B vækst i handelsvolumen: dYdX nåede et kumulativt handelsvolumen på næsten 1,5T siden 2021.
• 150+ nye markeder lanceret: Fællesskabet introducerede over 150 nye markeder, der viser decentraliseret innovation.

Transparent on-chain tracking

• En dedikeret on-chain konto sikrer, at alle tilbagekøb er offentligt verificerbare.
• Regelmæssige rapporter deles med fællesskabet for fuld gennemsigtighed.
• Governance kan justere tilbagekøbsallokeringer afhængigt af, hvad der sker i fremtiden.

I de kommende uger vil fællesskabet levere et realtidsdashboard for at hjælpe med at spore wallet-aktivitet og vurdere effektiviteten af tilbagekøbsprogrammet. 

Dashboardet vil sigte mod at vise, om tilbagekøb bidrager til protokolsikkerhed, samtidig med at det giver et overblik over netværkets sundhed. Udover dashboardet er diskussioner i governance-fora et ekstra lag af gennemsigtighed. Fællesskabsmedlemmer kan åbent diskutere programmets effektivitet og fremsætte forslag.

“For at opretholde gennemsigtighed vil tilbagekøb blive udført på en struktureret og sporbar måde, med Treasury SubDAO, der administrerer en konto på dYdX-kæden dedikeret til tilbagekøb. Fællesskabet vil kunne overvåge pengestrømme, hvilket sikrer, at processen forbliver i overensstemmelse med de tilsigtede mål. Over tid, efterhånden som tilbagekøb reducerer den cirkulerende forsyning og styrker netværkets sikkerhed, forventes dette initiativ at bidrage til en mere positiv markedsopfattelse,” tilføjede d’Haussy.

Udvide DYDX’s nytteværdi ud over tilbagekøb

Mens tilbagekøb bidrager til tokenets dynamik, udforsker dYdX også måder at øge DYDX’s anvendelighed ud over staking. I fremtiden er her ting, der kan blive implementeret:

• Rabat på gebyrer for handlende: Handlende, der holder eller staker DYDX, kan modtage rabat på handelsgebyrer.

• Belønninger for governance: Aktive deltagere i governance-beslutninger kan blive belønnet. 

• Udvidede likviditetsincitamenter: Tilbagekøbte DYDX kan blive omfordelt til stakere og likviditetsudbydere. Denne strategi vil hjælpe med at øge protokollens incitamenter, mens de opretholder deflationære effekter.

Konklusion

dYdX’s tilbagekøbsprogram er en vigtig milepæl i historien om en af DeFi’s oprindelige aktører. Grundlagt i 2017 er dYdX’s første tilbagekøbsprogram designet til at forbedre netværkets sikkerhed, markedsstabilitet og fællesskabsdrevet governance. Ved at allokere en del af nettogebyrerne til at genkøbe og stake DYDX styrker programmet decentralisering og øger tilliden til tokenet. 

Sammen med produktinnovationer i horisonten takket være IBC Eureka, som Spot Trading, Multi-Asset Margining og EVM Support, fortsætter dYdX tydeligvis det momentum, de afsluttede 2024 med. 

Fremadrettet fokuserer diskussioner i fællesskabet på at udvide DYDX’s anvendelighed ud over tilbagekøb og staking. Fremtidige overvejelser kan introducere rabatter på gebyrer, likviditetsincitamenter eller direkte distributioner af tilbagekøbte tokens til stakere. Programmets succes kan også føre til ændringer i handelsbelønninger og initiativer finansieret af treasury.