Tidligere i år søgte Gold Car Rent, et firma der udlejer biler til erhvervskunder i Dubai, vækstkapital for at udvide sin vognpark og imødekomme den stigende efterspørgsel fra langsigtede firmakunder.
I stedet for at bede om finansiering i banken rejste virksomheden kapital via 8lends, en crowdlendingplatform baseret på Web3, som forbinder investorer fra hele verden med lån til virkelige virksomheder.
Finansieringen blev sikret med pant, nærmere bestemt en vognpark af Mercedes-Benz Vito varevogne ejet af Gold Car Rent, som blev vurderet og anvendt som sikkerhed for lånet.
Selve lånekapitalen blev udbetalt i etaper, hvor hver del først blev frigivet, når de krævede dokumenter og fakturaer var blevet godkendt. Afdragene sker fra den indtjening, der genereres gennem langtids-B2B-lejekontrakter.
Med denne model kan investorer se, at afkastet er direkte koblet til forretningens præstationer frem for en kompliceret udbyttestruktur. For virksomheden gav ordningen adgang til global kapital uden at gå på kompromis med kreditkravene.
Gold Car Rents historie illustrerer, hvordan der stille og roligt sker forandringer på DeFi-markedet for udbytte gennem peer-to-peer (P2P) lånemekanismer. For at få mere indsigt i dette talte BeInCrypto for nylig med Aleksander Lang, CFO & Medstifter af Maclear — virksomheden bag 8lends.
Vi undersøgte, hvorfor investorer i stigende grad vælger crowdlending med stabilt afkast, hvordan platforme som 8lends tilpasser institutionelle kreditstandarder til Web3-strukturen, og om denne model kan blive en bæredygtig kilde til passiv indkomst for kryptoinvestorer.
To modeller, to risikoprofiler
Peer-to-peer lån eller crowdlending har eksisteret længe før kryptovaluta og DeFi. Markedspladser for lån har i årevis gjort det muligt for investorer at give lån til mindre virksomheder, som banker ikke ville røre. Idéen var enkel: opnå fast afkast ved at finansiere reel økonomisk aktivitet.
Modellen har dog også sine ulemper. Mange P2P-platforme tillader lån til virksomheder, der falder uden for bankernes kriterier, og risikoen for misligholdelse er derfor ofte højere end ved traditionelle lån. Kredit-tab afhænger i høj grad af platformens kreditvurderingsstandarder, lånestrukturen, processer for inddrivelse samt virksomhedernes reelle præstationer.
Mange traditionelle P2P-platforme er samtidig begrænset af nationale grænser, hvilket hæmmer investortilgængelighed og globale muligheder – og gør risikostyring samt håndhævelse afhængig af lokale love.
Decentraliseret finans (DeFi) har grebet problemet an på en anden måde. DeFi-låneprotokoller giver brugere mulighed for at låne og udlåne kryptoaktiver via smart contracts – ofte med over-pantsætning og automatiske afviklinger som risikostyring.
Ved at fjerne mellemled og nationale grænser har DeFi voldsomt udvidet tilgangen til lånemarkedet og skabt nye former for kapitaludnyttelse.
I vækstfasen blev grænsen udvisket mellem udbytte fra lån og afkast fra incitamentsmodeller i dele af DeFi-markedet. Visse protokoller supplerede det reelle låneudbytte med tokens eller satte deres lid til optimistiske antagelser om likviditet og sikkerhedsværdier.
Anchor Protocol på Terra blev det mest synlige eksempel. I sin storhedstid tilbød den omkring 20% APY på UST-indskud ved at kombinere långivning med subsidierede belønninger. Da den underliggende stablecoin kollapsede i 2022, styrtede hele strukturen sammen.
Hvorfor investorer genovervejer udbytte efter DeFis boom og fald
Men Terras sammenbrud tvang branchen til at genoverveje, hvor holdbare udbytterne egentlig var. Lang lagde mærke til samme skifte blandt investorer. Tilliden til eventyrlige afkast forsvandt, men brugerne opgav ikke selve krypto-markedet.
“Folk kunne stadig godt lide krypto og alle fordelene, som bekvemmelighed, hurtighed og global adgang, men efter at have set talrige højrentemodeller falde sammen, skiftede tankegangen. Når du ser en platform love ‘20% risikofri’ og den så knækker sammen – eller en stor udbyder pludselig fryser udbetalinger – så sætter det sine spor.
Derfor begyndte brugerne at søge efter produkter, der var forankret i ægte forretningsaktivitet. De ville gerne vide, hvor pengene kom fra, hvem låntageren var, og hvordan afkastet blev skabt. Reelle pengestrømme, ikke slogans eller overdrevet markedsføring,” mente Lang.
Lang argumenterede for, at Web3-crowdlending balancerer mellem disse verdener. I stedet for at opfinde udbytte på ny, anvender den eksisterende lånemekanik og udnytter blockchain til at forbedre adgang, gøre alt gennemskueligt og gøre præstationer efterprøvelige – uanset landegrænser.
“Det gør det muligt for folk at blive på krypto-området og samtidig opnå et forudsigeligt og forståeligt afkast baseret på reel præstation,” sagde han til BeInCrypto.
At sikre kreditdisciplin på blockchainen
Lang forklarede derefter, hvordan 8lends kombinerer DeFi-elementer og klassisk crowdlending i sin daglige drift. Selvom platformen er udviklet af et hold med stor erfaring i schweizisk P2P-långivning via Maclear, er den ikke tænkt som en simpel forlængelse af en Web2-platform.
I stedet fokuserede man på at gentænke, hvordan kreditprocessen bør bygges op og præsenteres i et decentraliseret miljø, med respekt for de forskellige forventninger fra investorer på begge områder. Udtalte han:
“I traditionelle udlån stoler folk på regulering og renommé, men on-chain brugere kræver først og fremmest klarhed. De vil forstå beslutningsprocessen. Derfor fokuserede vi på at gøre de centrale elementer synlige: hvilken information vi analyserer, hvordan vi vurderer låntagerne, og hvordan risiko overvåges.”
Lang bemærkede også, at Web3-brugere er vant til opdateringer i realtid. De ønsker at følge udviklingen løbende frem for blot at vente på det endelige resultat. Derfor har 8lends ændret, hvordan information præsenteres, så investorer nemt og hurtigt kan følge med – samtidig med, at kreditprocessen fortsat overholdes strikt.
Konsistens var det sidste krav. Lang forklarede, at Maclear har opbygget sit omdømme gennem stramme og gentagelige procedurer, herunder tjek af dokumenter, finansiel analyse og løbende overvågning. Tilføjede han:
“At overføre det niveau af driftsstruktur til en blockchain krævede, at vi standardiserede, hvordan oplysninger vises og verificeres – så brugerne selv kan efterprøve modellen.”
Her giver blockchain helt konkrete fordele for virksomheden. Kapitalstrømme, afdrag og nøgletal kan vises løbende, mens smart contracts konsekvent følger de samme regler og mindsker driftsrisiko. Samtidig er systemet åbent for brugere over hele verden, mens man bevarer kreditdisciplinen i kreditprocessen.
Proof of Loan: sådan støtter 8LNDS deltagelse uden at erstatte udbytte
Ud over at benytte blockchain-infrastruktur for at øge gennemsigtighed og adgang, har 8lends også introduceret 8LNDS, en native token, der skal understøtte deltagelse i platformens Web3 crowdlending-økosystem. I modsætning til mange andre DeFi-native tokens er 8LNDS skabt til at styrke engagement og langsigtet deltagelse frem for at ændre selve økonomien bag udlånsproduktet.
Udbyttet fra udlån på 8lends er fortsat fast, bakket op af aktiver, og relateret til låntagers præstation. Tokenet fungerer sideløbende med denne struktur og støtter belønninger, loyalitetsordninger samt ekstra fordele til aktive långivere blandt både traditionelle og Web3-brugere.
“Det blev ikke lanceret gennem et offentligt salg eller med et fokus på tidlig likviditet. I stedet startede det som en earn-only token, hvor uddelingen er direkte koblet til aktiviteten på platformen,” forklarede Timoshkin.
8LNDS uddeles gennem deltagelse på platformen via 8lends’ Proof of Loan-mekanisme, og fremkommer når brugere finansierer reelle erhvervslån. Her afspejler fordelingen af token faktisk udlånsaktivitet, mens investorernes afkast stadig udelukkende kommer fra tilbagebetaling af lån fra virksomheder i drift.
Hvad Web3 crowdlending skal bevise
Da samtalen nærmede sig afslutningen, opridsede Lang de egenskaber, som han mener, Web3 crowdlending skal have for at opnå masseudbredelse. Gennemsigtighed omkring låntagere og lånevilkår, en tydelig og forståelig risikovurdering samt afkast baseret på reel tilbagebetaling frem for incitamenter var kernen i det synspunkt.
Han understregede også vigtigheden af ærlig kommunikation om likviditet og påpegede, at lån med fast løbetid bør fungere som faste investeringer, ikke som produkter, der lover øjeblikkelige udgange.
“Hvis området skal vokse, skal det bygge på reelle fundamentaler og ikke på markedsføring om høje udbytter. Det er den eneste måde, en model for stabil indkomst kan holde på et marked, der allerede kender konsekvenserne af manglende gennemsigtighed.”
For Lang ville det tydeligste tegn på succes være ændringer i investorers adfærd snarere end større vækst-målinger. Når kryptoinvestorer begynder at behandle erhvervsbaseret udlån som et fast led i porteføljen og vurderer på kreditværdighed i stedet for løfter om udbytte, så er det tegn på, at Web3 crowdlending har nået en mere moden fase.
“Og det kræver faktisk ikke meget at se skiftet. Hvis bare 5% til 10% af en gennemsnitlig Web3-portefølje ender i udlån til den virkelige verden, er det allerede et signal om, at crowdlending er rykket fra at være en niche-idé til et almindeligt valg for passiv indkomst,” bemærkede han.
