US-noterede spot XRP exchange-traded funds (ETF’er) har oplevet en hel måned med sammenhængende nettoindstrømning siden lanceringen den 13. november, hvilket adskiller dem fra Bitcoin- og Ethereum-ETF’er, der i samme periode har haft milliardstore udstrømninger.
Dette er en milepæl for XRP, der i årevis blev udelukket fra traditionelle investeringsprodukter på grund af regulatorisk usikkerhed omkring Ripples retssag med den amerikanske finanstilsynsmyndighed. Nu, hvor spot ETF’er har fjernet den barriere, strømmer institutionel kapital ind i aktivet i et tempo, som selv positive observatører er blevet overrasket over.
En markant kontrast til BTC og ETH
Ifølge SoSoValue data har XRP spot ETF’er tiltrukket ny kapital ved hver eneste handelsdag siden lanceringen, hvilket har løftet de samlede nettoindstrømninger til omkring 990,9 millioner dollars pr. 12. december. De samlede nettoaktiver på tværs af de fem produkter steg til ca. 1,18 milliarder dollars, uden nogen enkelt dag med nettoindløsninger.
Den stabilitet skiller sig ud i et marked, hvor selv de største krypto-ETF’er har haft svært ved at opretholde et stabilt momentum. I samme 30-dages periode oplevede amerikanske spot Bitcoin-ETF’er udstrømninger på cirka 3,39 milliarder dollars netto, herunder en enkelt dag med ca. 903 millioner dollars udtag den 20. november. Ethereum-ETF’er viste en tilsvarende udvikling og havde cirka 1,26 milliarder dollars i netto udstrømninger.
Forskellen var mest markant den 1. december. Denne dag fik XRP ETF’er indstrømning på 89,65 millioner dollars, mens Bitcoin ETF’er kun opnåede 8,48 millioner dollars—omkring en tiendedel af XRP’s tal. Ethereum ETF’er havde på samme tid over 79 millioner dollars i netto udstrømninger.
Handlen i december har yderligere understreget kontrasten. Bitcoin spot ETF’er havde fire dage med negative strømme sammenlignet med otte dage med positive, mens Ethereum ETF’er udviste tilsvarende udsving med fem negative og syv positive handelsdage frem til 12. december. XRP ETF’erne holdt sig positiv hele vejen.
Næsthurtigst til 1 milliard dollars
Ripple direktør Brad Garlinghouse påpegede, at XRP er blevet et af de hurtigst voksende spot krypto ETF’er til at nå 1 milliard dollars i forvaltede aktiver i USA, kun overgået af Ethereum.
“Der er en opsparet efterspørgsel på regulerede kryptoprodukter”, udtalte Garlinghouse. Han fremhævede Vanguards nylige beslutning om at tilbyde adgang til krypto ETF’er gennem traditionelle pensions- og investeringskonti og bemærkede, at krypto nu er “tilgængeligt for millioner flere mennesker, som ikke behøver at være eksperter i teknologien”.
Garlinghouse understregede også, at langtidsholdbarhed, stabilitet og et stærkt fællesskab i stigende grad er vigtige for de nye “off-chain krypto investorer”.
CME udvider derivatinfrastruktur
CME Group annoncerede lanceringen af Spot-Quoted XRP og SOL futures den 15. december, hvilket giver institutionelle investorer endnu bedre adgang til XRP.
“Vi har set stor efterspørgsel efter vores nuværende Spot-Quoted Bitcoin og Ether futures, med over 1,3 millioner omsatte kontrakter siden juni, og vi er glade for at føje XRP og SOL til vores udbud,” sagde Giovanni Vicioso, Global Head of Cryptocurrency Products hos CME Group.
De eksisterende Spot-Quoted Bitcoin og Ether futures har oplevet markant vækst, hvor det gennemsnitlige daglige volumen i december lå på 35.300 kontrakter, og en rekorddag den 24. november bød på 60.700 kontrakter i alt.
Kurs halter efter mens akkumuleringstegn vokser
Markedsanalytikere vurderer, at det uafbrudte indstrømningsmønster tyder på, at XRP ETF’er bruges til strukturel allokering snarere end som kortsigtede trading-instrumenter.
“Det her er bare 5 spot ETF’er. Ingen BlackRock, ingen 10-15 ETF’er eksponering endnu, men de kommer,” skrev en analytiker og forudså, at hvis de ugentlige indstrømninger forbliver tæt på 200 millioner dollars, kan de samlede indstrømninger overstige 10 milliarder dollars i 2026.
På trods af stærk ETF-indstrømning har XRP’s kursudvikling været afdæmpet. Tokenet er faldet næsten 15 % den seneste måned og havde en kurs på $1,89 ved redaktionsslut.
Forskellen mellem indstrømning og kurs skyldes muligvis ETF-markedets mekanismer. Oprettelse og indløsning af ETF’er involverer komplekse arbitrageprocesser, som kan forsinke virkningen på kursen. Markedsaktører, der afdækker deres positioner, kan også dæmpe noget af den umiddelbare effekt fra indstrømninger.
