Finansministeriets nye regler for stablecoins vil afgøre, hvilke dollar tokens der lovligt kan nå amerikanske købere. Chains, der allerede kører på en licenseret dollar, har en fordel, og seks altcoins ligger tættest på det.
Intet er afgjort endnu, og Finansministeriet har åbnet en kommentarrunde på 60 dage. De faste frister er sat til januar 2027 og juli 2028.
Sådan sorterer Treasury’s nye regler for stablecoins kæderne
Kongressen vedtog Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act i juli 2025. Idéen er enkel. Et dollartoken skal have en amerikansk licens for at nå ud til brugere i USA.
To datoer er afgørende. Ulicenseret udstedelse inden for landet slutter 18. januar 2027. Fra 18. juli 2028 må platforme generelt ikke sælge betalings-stablecoins til amerikanske personer. Kun licenserede udstedere slipper igennem.
Ingen udsteder har den licens endnu, da licensgivning først åbner i 2027. Men køen er allerede dannet.
Office of the Comptroller of the Currency (OCC) godkendte fem fondsbank-chartere sidste december på betinget basis. Circle, Ripple, Paxos, Fidelity Digital Assets og BitGo var på listen. Circle gik et skridt videre og fik endelig godkendelse i juli.
Finansminister Scott Bessent beskrev målet som sikkerhed.
“Finansministeriet tager gerne imod input fra interessenter, mens vi arbejder på at skabe den regulatoriske sikkerhed, virksomheder har brug for, for at kunne innovere og vokse i USA…” stod der i et uddrag fra mandagens udmelding med henvisning til Bessent.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, så snart de udkommer
Det er tredje gang, Finansministeriet beder branchen om at give input. En anden kommentarrunde blev åbnet i september sidste år.
Europa har allerede prøvet denne model
USA er ikke først. Europas Markets in Crypto-Assets (MiCA)-regler har stillet en lignende prøve, og resultatet er noteret.
Binance meddelte europæiske brugere den 3. marts 2025, at otte tokens ville forsvinde. USDT stod også øverst på listen. Margin-par blev afnoteret den 27. marts og automatisk konverteret til USDC.
Spot-par fulgte efter den 31. marts. I sin meddelelse pegede Binance brugerne over mod USDC.
Det er det mønster, GENIUS Act nu indfører for USA — bare på en langt større skala.
6 altcoins der kan få gavn af forslaget
Stablecoins udgør cirka $300 milliarder på tværs af alle chains ifølge DefiLlama.
Placeringen nedenfor bruger én måling: Andelen af hver chains stablecoin-beholdning, der allerede ligger hos en licenseret udsteder.
- Hyperliquid (HYPE)
Hyperliquid har $6,18 milliarder i stablecoins. USD Coin (USDC), udstedt af Circle, står for 97,8% af det. Ingen anden stor chain er så afhængig af én licenseret udsteder. HYPE handles til $59,34, op 3,9%. Det er også den eneste altcoin her, der har haft overskud de seneste 12 måneder – på 26,3%.
- Arbitrum (ARB)
USDC udgør 63,5% af Arbitrum’s stablecoin-base på $3,5 milliarder. Udenlandske tokens møder den strammeste regel, så den fordeling hjælper. ARB handler til $0,0749, op 1,2%.
- Polygon (POL)
Polygon har $3,03 milliarder i stablecoins, hvoraf USDC står for 53,3%. Dermed sidder et lille flertal hos en udsteder med tilladelse. POL blev handlet til $0,0781 efter en stigning på 3,8%.
- Solana (SOL)
solana’s base på $15,33 milliarder placerer den som nummer tre blandt alle chains. USDC fører med 43,5%, foran Tether (USDT). SOL handler til $75,84, en stigning på 0,9%.
- Ethereum (ETH)
Ethereum har $146,57 milliarder i stablecoins, næsten halvdelen af det globale antal. Men USDT står for 50,4% af det. Resten, cirka $73 milliarder, er den dybeste ikke-Tether-pulje overhovedet. Samtidig viser ETH kurs tæt på $1.900 en stigning på 1,4% til $1.904,24.
- XRP
Ripple udsteder Ripple USD (RLUSD) og har en af de betingede licenser. Over en halv milliard dollars af RLUSD-udbuddet blev flyttet til XRPL. Det netværk overhalede Ethereum som RLUSD’s vigtigste afregningsplatform i juni. XRP handles til $1,002, hvilket er oppe med 0,3%.
Tron har den største satsning den modsatte vej
Tron rummer $92,04 milliarder i stablecoins, kun overgået af Ethereum. USDT udgør hele 97,9% af det. Kæden har altså næsten ingen licenserede alternativer.
BeInCrypto skrev i marts, at Trons USDT-beholdning havde overgået Ethereums. TRX handles til $0,3313, oppe med 0,1%.
Tether står dog ikke stille. Selskabet lancerede en amerikansk token ved navn USAT i januar gennem Anchorage Digital Bank. Firmaet siger, at USDT arbejder på at overholde GENIUS Act.
Intet af det lover en stigning. Hver altcoin på listen – bortset fra HYPE – er nede mellem 58% og 86% det seneste år. Mandagens bevægelser forblev også under 4%. Kommentarperioden slutter 60 dage efter offentliggørelsen i Federal Register. Det er her, den virkelige kamp foregår.
