Den sydkoreanske centralbank (BOK) holdt sin ledende rente på 3,00% torsdag efter to stigninger i træk. En stigning på 222,5% i chip-eksporten tidligere i oktober holder fortsat en forhøjelse i november åben.
Det syv mand store udvalg matchede forventningen blandt alle 34 analytikere i en Reuters-undersøgelse. Alligevel faldt Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) med 20,72% over 10 børsdage frem til 20. oktober.
Hvorfor holder et chip-boom renteforhøjelser mulige?
Eksporten af halvledere steg med 222,5% de første 20 dage i oktober sammenlignet med året før, rapporterede AJP.
I mellemtiden holder denne styrke pres på kurserne, skrev Korea Times. Forbrugerpriser steg med 2,9% i september – over bankens målsætning på 2% – mens kerneinflationen faldt til 2,8% fra tidligere 3,4%.
Udvalget hævede renten med 0,25 procentpoint både i juli og august og løftede dem fra 2,5%.
Men guvernør Shin Hyun-song advarede politikerne 12. oktober om, at højere renter presser sårbare låntagere. Han pegede også på boligpriserne i Seoul og husholdningsgælden som potentielle risici.
18 ud af 20 eksperter i en undersøgelse hos Seoul Economic Daily forventer en forhøjelse i november. Citibank og Morgan Stanley vurderer, at renten vil nå 3,5% i starten af 2027.
Hvorfor falder chip-aktier, selvom eksporten stiger?
KOSPI faldt 3,73% den 20. oktober til 5.552,74. Samsung Electronics faldt med 2,98%, mens SK hynix tabte 4,23% samme dag, skrev Herald Business.
Tvivl om udbyttet ved store investeringer i kunstig intelligens presser chip-udstedere. Noh Dong-gil, research-analytiker hos Shinhan Securities, udtalte til SBS, at faldet skyldes frasalg af koncentrerede chipbesiddelser. Han så ikke noget Korea-specifikt problem.
Mæglere kalder endnu ikke bunden. Korea Investment & Securities har peget på 5.100 som en mulig bund. Men indekset steg 3,29% i onsdags til 5.735,66 og åbnede derefter 1,14% lavere torsdag inden afgørelsen.
BOK strammer pengepolitikken under et eksportboom, som afhænger af et AI-marked, der nu bliver sat spørgsmålstegn ved. Derfor afhænger beslutningen i november lige så meget af chip-efterspørgslen som af inflationen. Advarsler i Korea om overskud af chips fra 2029 peger på en langsigtet risiko.
