Bitcoin (BTC) kursen er steget omkring 3% det seneste døgn, og ligger tæt på $64.500, efter en lavere amerikansk inflation fik den til at bryde over et niveau, der har bremset den siden midten af juni.
Udviklingen holder den to uger lange opadgående trend i live. Købsvolumen er dog svækket, og et område med udbud lige over det nuværende niveau rejser spørgsmålet om, hvor meget højere Bitcoin kan stige.
Krypto-handlende er nervøse, mens kapitalen forbliver rolig
Stemningen fortæller en mærkelig historie. Den første af to egne målinger udviklet til denne analyse, kaldet Crypto-Equity Fear Gap, placerer crypto Fear and Greed Index og aktiemarkedets frygt på samme skala. Kryptomarkedet ligger nu på 25, altså “ekstrem frygt”, mens frygten på aktiemarkedet er lav (positiv stemning).
Det gab er signalet. Når kryptoinvestorer er så skræmte, mens aktiemarkedet forbliver roligt, er frygten som regel isoleret til kryptomarkedet og ikke et tegn på en større økonomisk krise. Netop denne afgrænsede panik peger oftere på en mulig bund for Bitcoin end starten på et større fald.
Et enkelt tal bakker op om roen. Kreditspænd på højt forrentede kreditter – en simpel måling af stress i finanssektoren – ligger kun på 2,69%. Smalle spænd betyder, at der ikke er skjulte makroproblemer, så frygten virker overdrevet og ikke berettiget.
Den anden indeksmåling, Liquidity Siphon Index, undersøger om penge faktisk forlader kryptomarkedet til fordel for traditionelle aktiver. Målingen viser “udstrømningspres bygger op”, da stablecoin-udbuddet – kapitalen, der venter på sidelinjen – faldt 0,35% på en uge, mens fokus skiftede mod Wall Street pga. nyheder om tokenisering og børsnoteringer.
Dette signal er normalt stærkest, når stablecoins falder og aktier skyder op samtidig, da kapitalen så tydeligt jagter de stigende markeder. Men i denne periode faldt aktier også omkring 1,2%, så pengene strømmer ikke åbenlyst mod aktier.
Med kreditspænd stadig rolige, er dette heller ikke en panikbaseret flugt. Det ligner nærmere en svag, harmløs afdrift (mere tvivl end flugt), der ofte vender. Høj frygt og svage pengestrømme tyder på et opsving, men ingen af målingerne viser, om de store aktører allerede har positioneret sig for det.
Store aktører satser på stigning, mens Bitcoin fastholder den opadgående kanal
Positionerne hælder mod bulls. En måling, der sammenligner Bitcoin-hvaler med mindre handlende, viser, at de største konti ligger cirka 28% mere long end de private – og begge grupper ligger overordnet på linje, fremfor at kæmpe imod hinanden. At de store satser på stigninger styrker casen og understøtter tegnene på, at Bitcoins langtidsinvestorer fortsætter akkumuleringen.
Grafen bakker op om det billede. Siden begyndelsen af juli er Bitcoin steget inden for en stigende kanal – altså skiftende højere toppe og bunde. Efter den lavere inflation genvandt Bitcoin et tidligere toppunkt, som havde været en udfordring, hvilket peger på, at køberne stadig styrer markedet.
Men der er én svaghed i udviklingen. Købsvolumen bag stigningen er faldet siden månedens start, selvom kursen er steget. Det gab mellem stigende kurs og dalende volumen advarer om, at stigningen mangler kraft. Kursgrafen viser præcis, hvor styrken skal bevises.
Bitcoin-kursniveauer at holde øje med, mens $66.000-loftet nærmer sig
Den første store test er tæt på. For at vise styrke skal den daglige Bitcoin-kursgraf slutte over 0,618 Fibonacci-niveauet, som handlende nøje følger for mulige vendinger, ved $66.086. Det ligger omkring 2,45% over den nuværende kurs.
Vil du have flere indsigter om token? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto-nyhedsbrev her.
On-chain data fremhæver et lignende område. UTXO Realized Price Distribution (URPD), en måling af, hvor coins sidst blev flyttet, viser en stor forsyningsklynge ved $66.898, der repræsenterer ca. 2,04% af alle Bitcoin. Mange købte på det niveau, så flere kan vælge at sælge for at gå i nul, hvilket antyder ekstra modstand for BTC. Så graf og chain peger begge på én zone omkring $66.000.
En daglig lukning over det bånd vil åbne vejen til $67.264 og derefter $68.764. På nedsiden starter Bitcoins støtteniveauer ved kanalens bund og ved $61.752 sving-bund. Hvis kanalen mistes, risikerer man et fald mod $57.716.
Der er dog et vigtigt forbehold. Den tungeste on-chain udbud ligger ikke lige på $66.086 Fibonacci-niveauet, men lidt højere, tættere på $66.898. Så selv hvis Bitcoin rammer $66.086, venter et tykkere bånd af coins lige over. Kun stærkt købspres kan løfte kursen gennem begge niveauer. Da volumen aftager, adskiller $66.086-niveauet et stort volumen-push mod $68.764 fra en opbremsning, der sender kursen tilbage dybere i kanalen.
