Bitcoin (BTC) kursen ligger på $69.192 den 6. april efter at være steget omkring 4% fra et lokalt lavpunkt den 5. april. Opsvinget er det tredje på blot en uge og kommer fra det samme tekniske signal på 8-timers grafen.
Hver gang har signalet ført til en bevægelse opad. Men rallyet er hver gang gået i stå under det samme område. Mønsteret skaber et spørgsmål, som on-chain data kan svare på – og svaret afgør, om dette forsøg ender anderledes, eller om det bliver endnu et mislykket udbrud ligesom de to første.
Tre signaler, samme loft
Bitcoin kursen har været i gang med at danne en række kortsigtede standard bullish divergenser på 8-timers grafen. Relative Strength Index (RSI), en momentum oscillator der måler hastighed og retning af kursændringer, har lavet et højere lavpunkt hver gang, mens kursen har lavet et lavere lavpunkt. Dette mønster signalerer typisk aftagende salgspres og forudser en vending.
Den første divergence blev afsluttet den 31. marts, med basisdato den 3. februar. Bitcoin steg 4,83%, før stigningen gik i stå. Den anden blev færdiggjort 3. april og gav kun et opsving på 1,47% – det svageste af de tre. Den tredje divergence blev afsluttet 5. april og har indtil nu givet et rally på 4,24%, hvilket har skubbet kursen tilbage mod $69.192.
Vil du have flere indsigter om coins som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto-nyhedsbrev her.
Alle tre rallys har et fællestræk. Ikke én gang lykkedes det at lukke overbevisende over $69.182 på 8-timers grafen – et niveau hvor et af de forrige opsving blev fladt. Signalet bliver ved med at udløse, men modstanden holder stand.
I øjeblikket ligger Bitcoin kursen lige over dette niveau og tester, om det tredje forsøg har momentum nok til at bryde igennem, hvor de to første fejlede. Svaret findes ikke kun i kursmønsteret – men i, hvem der køber, og hvem der sælger bag kulissen.
To overbevisende on-chain søjler svækkes
Årsagen til, at divergenserne ikke har ført til et vedvarende rally, ses i to on-chain datasæt.
Det første er hvalkoncentration. Antallet af enheder, der holder 1.000 eller flere BTC – en måling for de største ejere på markedet – toppede tæt på 1.281 omkring midten af marts. Siden da er antallet faldet støt til 1.266 pr. 5. april. Det betyder, at 15 wallets i hvalklassen er væk på tre uger, således at den koncentrerede købsstyrke, der normalt driver udbrud, er blevet mindre i stedet for større.
Faldet tog især fart efter den 29. marts – nøjagtigt inden for den periode, hvor de tre divergenser blev dannet.
Det andet handler om adfærden blandt langsigtede ejere. Long-Term Holder Net Position Change – der viser om investorer med lang historik øger eller mindsker deres eksponering – toppede på 163.262 BTC omkring 22. marts. Pr. 5. april var den faldet til 87.038 BTC, et drop på næsten 47%. Langsigtede investorer er ikke i gang med benhårdt salg, men deres overbevisning er blevet svækket.
UTXO Realized Price Distribution (URPD), der kortlægger hvor meget udbud, der sidst blev flyttet på hvert kursniveau, viser den strukturelle forhindring, der ligger lige over hovedet. En udbudsklynge på 1,7% findes i det aktuelle kursområde nær $69.422. Det betyder, at 1,7% af alle Bitcoin har en omkostningsbasis ved eller tæt på det nuværende niveau, hvilket skaber en mur af potentielle sælgere, som måske vil ud af deres position i nul.
Men dynamikken i klyngerne ændrer sig hurtigt over det niveau. Ved $70.685 falder udbudskoncentrationen til 1,3%. Herefter bliver klyngerne væsentligt mindre indtil omkring $84.000, hvor en ny tæt zone opstår. Udfordringen er altså at komme igennem den første mur uden den tro fra hvaler og langsigtede ejere, der typisk støtter udbrud.
Bitcoin kursniveauer der adskiller et udbrud fra endnu en stilstand
8-timers grafen med det afsluttede udsving mellem 17. marts og 25. marts viser alle vigtige niveauer for denne uge.
Den nærmeste forhindring er $69.920. En 8-timers lukning over det niveau vil indikere, at 1,7% af udbuddet i det nuværende område ikke har solgt under denne stigning, hvilket vil være det første væsentlige brud med det mønster, der blev dannet ved de to foregående afvigelser.
Over $69.920 bliver svingtoppen ved $71.956 næste mål, og en lukning over det vil bekræfte, at Bitcoins kurs har brudt ud af det område, den har handlet i siden slutningen af marts.
På nedsiden fungerer $68.660 som omedelbar støtte for BTC. Under det har $66.624 af flere omgange været et solidt gulv siden slutningen af marts. Hvis det niveau brydes, svækkes strukturen markant, og $63.329 bliver næste referencepunkt.
En ren 8-timers lukning over $69.920 vil være det første tegn på, at denne afvigelse adskiller sig fra de to foregående, mens et brud under $66.624 vil tyde på, at svagheden på kæden har overtaget, og at næste ben går nedad.
