Bitcoin (BTC) fortsatte sin nedadgående udvikling i februar, med en kurs på $64.492, næsten 50% under sin rekordhøje kurs fra begyndelsen af oktober.
Alligevel fortæller kursudviklingen kun en del af historien. Ifølge River tog udbredelsen af Bitcoin fart sidste år, hvor institutioner, banker, virksomheder, børsnoterede selskaber og endda nationale regeringer øgede deres eksponering.
Dækker Bitcoins 50% fald over en strukturel bullish trend?
BeInCrypto rapporterede for nylig, at kryptomarkedet nu er præget af ekstrem frygt, hvor private investorer bliver mere og mere pessimistiske på Bitcoins kurs. Den stemning kan ses i, at søgninger på “Bitcoin going to zero” er steget markant og for nylig nåede et rekordhøjt niveau.
Kursfaldet har også påvirket institutionelle aktører. Kryptofonde har trukket sig fra markedet.
“Da Bitcoin og ETH fortsat falder, er kryptofonde gået over til kontanter. Deres gennemsnitlige kontantandel er nu 15,32%, det højeste niveau i næsten et år,” sagde Nic Puckrin, medstifter af Coin Bureau, til BeInCrypto.
Derudover viser de seneste indberetninger, at institutionelle investorer i fjerde kvartal 2025 også reducerede deres Bitcoin-ETF-eksponering.
Men ser man det fra et bredere perspektiv, er den langsigtede udbredelse stadig positiv. I en nylig markedsrapport understreger River, at den største kryptovalutas udbredelse steg markant i 2025.
“Der er intet bear-marked, når det gælder bitcoin-udbredelse. Bitcoin er 50% under all time high, men udbredelsen vokser med en hast, der endnu ikke afspejler sig i kursen,” lød det i posten.
Ifølge River tilføjede institutioner samlet omkring 829.000 BTC i 2025. Tallet dækker køb fra virksomheder, regeringer, fonde og ETF’er.
Registrerede investeringsrådgivere investerede næsten $1,5 milliard pr. kvartal i Bitcoin ETF’er over de seneste to år. Bemærkelsesværdigt er det, at ingen af de kvartaler havde netto-udstrømning.
Selvom eksponeringen blandt registrerede investeringsrådgivere er bred, hvor 29 af USA’s 30 største firmaer er involveret, er porteføljeandelen dog lav og ligger i gennemsnit på 0,008%.
Virksomheder blev de største købere i 2025. De tilføjede Bitcoin for $54 milliarder til deres balancer i løbet af året.
Bitcoin-treasury-virksomheder står for hovedparten af det samlede corporate Bitcoin-indehav og råder over 866.000 BTC tilsammen. Samtidig steg antallet af børsnoterede firmaer med Bitcoin-beholdning til 194.
På nationalt plan blev fem lande nye Bitcoin-holdere i 2025, inklusive køb fra to statslige fonde, Luxembourg og Saudi-Arabien, samt Nationalbanken i Tjekkiet. Samlet set ejer nu 23 stater Bitcoin.
“Fondens tillid til bitcoin er vokset hurtigere end til noget andet aktiv i historien. Det, der begyndte som et eksperiment, er nu blevet en global anerkendt værdilagring, og udbredelsen kan sammenlignes med internettet,” skrev River.
Amerikanske virksomheder tager bitcoin-betalinger til sig
Ud over direkte akkumulering, voksede brugen til betalinger betydeligt. Antallet af amerikanske virksomheder, der accepterer Bitcoin, blev tredoblet i løbet af året. Globalt steg brugen med 74%.
Samtidig arbejder den traditionelle finanssektor videre. Omtrent 60% af de 25 største amerikanske banker er i gang med Bitcoin-projekter, hvilket vidner om en fortsat institutionel integration.
River udtalte, at den nuværende bølge af udbredelse formentlig ikke vil udløse en hurtig, tidoblet kursstigning for Bitcoin. Men virksomheden mener, at netop den gradvise integration måske får større betydning.
River forventer i øvrigt, at udbredelsen vil tage ekstra fart i de kommende år, efterhånden som flere deltager på markedet.
