Wall Street har netop sænket sine kursforudsigelser for Coinbase-aktien. Børsen levede ikke op til indtjeningsforventningerne for tredje kvartal i træk. Næsten ingen analytikere ændrede dog deres anbefaling. De fleste siger stadig køb.
Et kursmål er det niveau, hvor en analytiker forventer, at en aktie handles om 12 måneder. Flere firmaer sænkede deres i denne uge. Deres anbefalinger forblev uændrede.
Hvad gik galt i kvartalet
Coinbase tabte $359,5 millioner i de tre måneder frem til 30. juni. Det svarer til $1,36 per aktie. Analytikere havde regnet med et tab på kun 17 cent. Så forskellen var stor. Omsætningen nåede $1,22 milliarder, mens analytikerne havde håbet på omkring $1,29 milliarder. For et år siden var tallet $1,5 milliarder.
Problemerne startede med handel. Kunderne handlede 24% mindre end i første kvartal, ifølge Citizens. Kursudsvingene var de mindste i flere år, så færre købte eller solgte. COIN-aktierne faldt derefter til et tredje kvartalsvist tab i træk.
Abonnementer kunne heller ikke redde kvartalet. Den del gav $555 millioner, under de $594 millioner, analytikere havde forventet.
Kursmål faldt. Anbefalingerne gjorde ikke.
Benchmark sænkede sit mål til $230 fra $270, men beholdt sin Køb-anbefaling. Needham gik ned til $177. Rosenblatt justerede til $200. Baird satte målet til $130. Alle tre ser faldet som midlertidigt og ikke varigt.
Mizuho satte kursmålet til $155 og beholdt neutral anbefaling. Barclays var den eneste udtalte bear. De vurderer aktien Underweight, altså sælg, og satte kursmålet til $95.
To firmaer rykkede sig ikke. Bernstein holdt fast i $330. Citizens fastholdt $325 og gav en simpel forklaring: Coinbase brugte mindre, end de havde lovet. Afskedigelser i maj begyndte nu at give resultater.
Mønstret startede, før resultatet blev offentliggjort. Citi sænkede sit kursmål med 41% i sidste uge, men anbefalede stadig køb til sine kunder.
Hvorfor bulls stadig køber
Bulls satser ikke på handelsgebyrer. De satser på alt det andet.
Coinbase stod for rekordhøje 10,3% af al kryptohandel. Indtægten fra deres forudsigelsesmarked blev fordoblet på tre måneder. Betalte medlemskaber til Coinbase One nåede et nyt højdepunkt.
Selskabet sælger nu også perpetual futures og aktier. Planen bliver kaldt en “alt-i-en-børs”.
En del er forsinket. Citizens forklarede, at nye USD Coin (USDC) funktioner kom senere end planlagt. Banker har også påpeget pres på USDC’s økonomi.
Circles ledelse argumenterer for, at stablecoins vokser hurtigere end kryptohandel, efterhånden som betalinger udbredes. Coinbase håber på, at det sker hurtigt.
COIN handlede omkring $151,24 fredag, nede med 2,41 %. Det gennemsnitlige kursmål blandt analytikere ligger nær $229,74. Den forskel viser stor tillid.
