Coinbase rapporterede et nettotab på 359,5 millioner dollars på anden kvartals omsætning på 1,22 milliarder dollars, hvilket er under Wall Streets konsensus på 1,29 milliarder. COIN-aktien faldt 5,44% efter lukketid til 154,68 dollars.
Nedturen slettede en gevinst fra den ordinære handelssession på 2,18%, så aktien endte på 163,58 dollars. Investorer fokuserede ikke på den rekordhøje markedsandel for handel, men på den faldende indtjening.
Coinbases omsætningsskuffelse fortsætter nederlagsrækken
Det var tredje kvartal i træk med underskud. Tabene er dog blevet mindre for hver gang.
Coinbase tabte 666,7 millioner dollars i fjerde kvartal 2025 og 394,1 millioner i det første. Det fortyndede tab pr. aktie var 1,36 dollars, mens omsætningen fra handler nåede 599,2 millioner.
Justeret EBITDA forblev positivt på 207,8 millioner dollars – 14. kvartal i træk med overskud. Tallet er dog faldet fra 303,3 millioner for tre måneder siden.
Restruktureringsomkostninger lagde 52,4 millioner dollars oveni. Denne post havde stået på nul i 10 kvartaler indtil Coinbase begyndte at fyrre 700 ansatte tidligere i år. Citi havde allerede sat sit kursmål ned med 41% få dage før regnskabet.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, så snart de kommer
Rekordhøj markedsandel i et skrumpende marked
Markedsandelen for kryptohandel steg til 10,3% fra 9,1% i første kvartal – tredje rekord i træk. For derivater ramte andelen også et nyt højdepunkt for tredje kvartal i træk.
Samtidig faldt det bredere marked for krypto-derivater tocifret i samme periode.
Prediction markets stod for den største vækst. Kontrakter og omsætning blev mere end fordoblet, med en stigning på 106% fra kvartal til kvartal. Forretningen passerede 100 millioner dollars i annualiseret indtjening.
Disse gevinster kom dog i en svag periode. Bitcoin spot-handel faldt til det laveste niveau i flere år i juli. Konkurrenten Robinhood oplevede et fald i krypto-omsætning på 38% over året.
Stablecoins bærer nu mere af byrden
Omsætning fra abonnementer og ydelser nåede 555,1 millioner dollars – 48% af nettoomsætningen. I fjerde kvartal 2024 udgjorde den andel 29%.
Coinbase oplyste, at 88% af nettoomsætningen stammer fra andre kilder end Bitcoin-spot. Gennemsnitligt USDC i Coinbases produkter ramte rekord på 20 milliarder dollars – over 30% af alle dollar-baserede stablecoins i omløb ved kvartalets udgang.
Stablecoin-handelsvolumen på Base – selskabets egen layer-2 kæde – steg syvdoblet i forhold til året før.
“Coinbase er ikke længere kun en satsning på kursen på Bitcoin. Hele den finansielle sektor bliver opdateret af krypto, uanset om det er handel, betalinger eller udlån, og Coinbase er det bedst placerede firma i verden til at drive den udvikling,” Brian Armstrong, medstifter og direktør for Coinbase, i regnskabets pressemeddelelse.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, så snart de kommer
Hvad sker der nu?
Coinbase sænkede sine justerede omkostningsforventninger for 2026. Selskabet ser nu GAAP-teknologi-, administrations- og markedsføringsudgifter på mellem 4,34 og 4,6 milliarder dollars i år.
“Trods modvind på markedet forbliver vores fundament stærkt, da vi øger vores markedsandel for handel og fortsætter med at bygge gennem hele cyklussen,” Alesia Haas, finansdirektør i Coinbase, i samme udmelding.
Nu melder der sig et væsentligt spørgsmål for resten af året. Kan en større andel af et mindre marked øge omsætningen, når handelsvolumenerne for alvor vender tilbage?
