Mens sølvlagrene på COMEX fortsætter med at falde, har Binances nyligt lancerede perpetual futures i guld og sølv allerede rundet $70 milliarder i handelsvolumen inden for få uger.
Den markante sammenfald på metal- og kryptoderivater-markederne signalerer stigende efterspørgsel efter mulighed for at få syntetisk eksponering mod ædle metaller døgnet rundt.
Fysiske sølvreserver strammer til, mens døgnet rundt-derivaternes efterspørgsel accelererer på krypto- og metalmarkeder
Binance noterede over $70 milliarder i handelsvolumen på deres XAU/USDT og XAG/USDT perpetual contracts.
Det peger på en stærk interesse for altid-åben, on-chain adgang til guld- og sølvkursbevægelser. Denne milepæl viser, at flere handlende i stigende grad bruger krypto-platforme til at få eksponering mod metaller uden begrænsninger fra traditionelle åbningstider.
Samtidig strammer det til på markedet for fysisk sølv. Sølv, der dækker futures, fortsætter med at falde, og kontrakt-udrulningen fra marts til maj rammer 30 millioner ounces per dag. Denne hastighed kan udligne den nuværende open interest.
“I det tempo er COMEX løbet tør for sølv den 27. februar,” skrev investeringsekspert Karel Mercx, og tilføjede, at fra april risikerer markedet fysisk mangel, medmindre der kommer betydelige tilgang af sølv de næste uger.
Strukturen i futures-kurven gør situationen mere presserende. Når man tager højde for finansieringsomkostninger som SOFR (Secured Overnight Financing Rate) og opbevaring, nærmer spændet mellem marts-maj sig backwardation. Det betyder reelt, at den aktuelle efterspørgsel efter fysisk metal er højere end ønsket om fremtidig levering.
Set ud fra justerede priser, signalerer backwardation, at fysisk sølv er mere værd nu end senere.
Volatiliteten steg, mens 24/7-handel ændrer risiko på tværs af metaller og krypto
Stigende futures-kurser kan forstærke denne udvikling, da højere priser frem i tiden fremmer spekulativt køb. Det får også producenter og ejere til at holde på det fysiske lager i forventning om yderligere prisstigninger, hvilket trækker ekstra metal ud af markedet.
I mellemtiden er guldets volatilitet steget, hvor 30-dages volatiliteten nu er på sit højeste niveau siden 2008. Stigningen afspejler stor makroøkonomisk usikkerhed og hurtige positioneringsskift på derivatmarkederne.
Det strukturelle skifte mod døgnet rundt-handel ses ikke kun på krypto-børser. CME Group har annonceret, at fra 29. maj krypto futures og optioner vil kunne handles alle ugens dage, 24 timer i døgnet på CME Globex, afventende myndighedernes godkendelse.
CME rapporterede rekordhøje $3 billioner i nominel volumen på krypto futures og optioner i 2025 og henviser til rekordstor efterspørgsel på risikostyring i digitale aktiver.
Året-til-dato 2026-data viser et gennemsnitlig dagligt volume stigning på 46% år for år og en 47% stigning i futures ADV, hvilket understøtter en fortsat institutionel interesse.
Udviklingen kan også reducere risikoen for weekend-kursudsving. Dermed kan markederne reagere øjeblikkeligt på geopolitiske eller økonomiske chok. Markant er denne egenskab allerede normalt på krypto-børser som Binance.
Sammenlagt indikerer det stigende aktivitetsniveau i derivater, accelererende udtømning af sølvlager, øget guld-volatilitet og normaliseringen af 24/7-handel, at markederne går ind i en strukturelt anderledes fase.
Efterhånden som den fysiske tilgængelighed strammer til, og den finansielle adgang udvides, positionerer handlende sig til mulig mangel både i metal-lagre og i digitale ordrebøger.
