CoreWeave (CRWV)-aktien er faldet med mere end en tredjedel i oktober, da investorer holder sig tilbage på grund af cirka 52 milliarder dollars i gæld, optaget for at bygge datacentre til kunstig intelligens (AI) – selvom omsætningen mere end fordobledes sidste kvartal.
Virksomheden med Nvidia i ryggen startede ikke med AI. Den blev grundlagt i 2017 som Atlantic Crypto, hvor de minede Ethereum (ETH) på grafikkort (GPU’er), og ændrede navn til CoreWeave i 2019, efter udstyret blev omstillet til udlejning af computerkraft.
Hvorfor flygter obligationsinvestorer fra stigende omsætning?
CoreWeave havde cirka 2,5 milliarder dollars i omsætning i andet kvartal, op 112% på årsbasis. Gældsmarkedet kræver dog langt højere rente for at låne penge ud – CoreWeaves usikrede obligationer giver omtrent 15% i udbytte.
I mellemtiden er spændet på deres kreditderivater, kontrakter der forsikrer mod konkurs, gået over 11%.
Nvidia-direktør Jensen Huang sagde i sidste uge, at CoreWeave ikke behøver hjælp fra chipproducenten, og han kommenterede direkte på selskabets finansieringsomkostninger.
“Deres kapitalomkostninger er faktisk faldende.”
Sagde han den 15. oktober, dagen efter CoreWeave-aktiens største dagsfald siden februar, hvor kursen dykkede 15%.
Hvad sker der med AI-handlen, hvis CoreWeave ikke kan refinansiere?
Nvidia er indblandet på tre fronter: de leverer chippen, ejer ca. 9% af CoreWeave, og har lovet at aftage op til 6,3 milliarder dollars af deres kapacitet, hvis ingen andre kunder gør det.
Kryptoforbindelserne består også endnu. CoreWeave har lejet plads hos Core Scientific (CORZ), en bitcoin-miner, der er på vej over i AI-hosting, og hvor aktionærerne afviste et 9 milliarder dollars CoreWeave-opkøb i oktober 2025.
Neoclouds – udlejere af GPU-baserede løsninger bygget op om Nvidia-chips – er pressede som gruppe. Nebius og IREN er begge faldet mindst 30% denne måned, sammen med CoreWeave, oplyser CNBC.
En svag CoreWeave-refinansiering kan derfor betyde, at låneomkostningerne stiger for alle udbygninger med gældsfinansierede GPU’er – herunder minere som Core Scientific, der skifter til AI.
