Elon Musks Terafab-chipprojekt er pludselig blevet virkelighed, og det har bragt én amerikansk aktie tilbage i fokus. For måneder siden koblede Musk den gigantiske fabrik sammen med Intel (INTC) og dets mest avancerede teknologi, og nu hvor Terafab har fået finansiering, er den blåstempling igen vigtig.
Intels aktiekurs faldt dog stadig cirka 4% den 10. august til omkring $97, hvilket skyldes et nyt aktiesalg, ikke Terafab-nyhederne. Der er ingen bindende aftale, og Wall Streets største banker er uenige om, hvad Elon Musks interesse er værd.
Hvad Elon Musk har sagt om Intel og Terafab
Terafab er Elon Musks plan om at opføre en af verdens største chipfabrikker, som han selv kalder verdens mest værdifulde bygning. Han nævnte først Intels 14A-proces på Teslas regnskabstelefonmøde i første kvartal i april, virksomhedens næste generations teknologi til de mindste og hurtigste transistorer. Det vil gøre Terafab til den første store kunde til 14A – en teknik, Intel endnu ikke har færdigudviklet.
Derefter blev der stille. Ved næste kvartalsrapport havde Musk skiftet fokus til NVIDIAs nyeste processor, og Intel forsvandt fra fortællingen. Men i denne måned kom virksomheden stærkt tilbage, da SpaceX og Tesla finansierede Terafab.
Vil du have flere indsigter som disse? Tilmeld dig chefredaktør Harsh Notariyas daglige nyhedsbrev her.
Intel blev en del af Elon Musks Terafab-gruppe i april, og engagementet er gensidigt. Intel skrev, at de var “stolte af at være med” i projektet sammen med SpaceX, xAI og Tesla, og direktør Lip-Bu Tan roste Musks “velafprøvede evne til at gentænke hele industrier”.
Musks ord vejer tungt. Hans rekordstore formue blev opbygget på satsninger præcis som denne – så det at nævne Intel er langt fra tomme ord.
Beløbet er seriøst. I august forpligtede SpaceX og Tesla sig til at investere $16,8 milliarder i opførelsen af fabrikken i Texas.
Udfordringen ligger i kontrakten. SpaceX’ indberetning gør opmærksom på, at Terafab-partnerne, herunder Intel, ikke har pligt til at blive i projektet, og endelige aftaler måske aldrig bliver underskrevet. Så Musks blåstempling af 14A er et udgangspunkt – og ikke lig med en fast Intel-ordre.
Det er derfor, blåstemplingen er mere en validering end en reel indtægt.
Hvorfor det betyder anerkendelse, men ikke indtjening endnu
Intel har oplyst til myndighederne, at de kan sætte 14A på pause eller stoppe helt uden en stor ekstern kunde. Et navn som Elon Musk er præcis den tillidserklæring, virksomheden har brug for.
Men det er ikke penge her og nu. 14A-processen når masseproduktion i højt tempo i 2028, altså fuld kommerciel skala. Ekstern foundry-indtjening var kun $293 millioner sidste kvartal, sammenlignet med et foundry-tab på $2,1 milliarder.
Wall Street er lige så splittet. Den 28. juli landede de to største banker på modsatte anbefalinger samme dag, hvor JPMorgan havde “sælg” til $85, mens Bank of America anbefalede “køb” til $160. Ingen stor analytiker har ændret anbefaling siden, selvom Terafab fik finansiering (6. august) og Intel lancerede et $15 milliarder aktiesalg, et salg af nye aktier, der udvander de eksisterende og førte til faldet den 10. august.
Forretningen generelt har det bedre. Q2’s omsætning steg 25% til 16,1 milliarder dollars. Investorerne har stadig kursen indregnet på en bred vending, herunder satsninger som Trumps Intel-andel, ikke en Terafab-ordre.
Den optimisme er allerede indregnet. Intel er steget meget i år trods et nyligt fald.
Intel kursniveauer du bør holde øje med
Det tekniske billede taler for bulls. Siden midten af juli har Intel dannet en omvendt head-and-shoulders, et bullish vendingsmønster, et fald, et dybere fald, og derefter et mindre fald, hvilket indikerer sælgerne er ved at tabe grebet. Men sælgersidens volumen ser ud til at stige tæt på højre skulder.
Men overbevisningen bag det ser svag ud. Siden Intels regnskab den 23. juli har optionshandlere været mere bearish og købt flere put-optioner, altså væddemål på kursfald, og færre call-optioner, altså satsninger på kursstigning. Put/call-volumenforholdet er steget til 0,79 og open interest til 1,01, et mindre bullish skifte netop når mønsteret mangler købere.
Venstre skulder i det bullish mønster ligger tæt på $89, hovedet nær $81 og højre skulder omkring $96, under en halslinje på cirka $104.
Kursudviklingen er afgørende. En lukning over halslinjen ved $104, omkring 7% væk, bekræfter udbruddet og åbner for $109, $113 og $118, tæt på analytikernes mål på cirka $119. Et bekræftet ryk peger mod $126 og derefter $132. Under $96 er støtten først ved den venstre skulder på $89, og hovedet ved $81 er sidste skanse.
Så Elon Musks Terafab giver Intel-aktien et reelt option på 14A-godkendelse, teknisk set bullish men uden stærk overbevisning. Det bliver først et reelt udbrud over $104, hvis volumen stiger (og det sker ikke nu), og først en sikker Terafab-historie, når den betalte aftale lander.
