Ethereum-kursen er steget ca. 3,4% det seneste døgn og fortsætter det opsving, som først viste sig på de tekniske diagrammer i går.
Men det opsving kan vise sig at være mere end blot et almindeligt bounce. Ser man nærmere, afsløres et stille positionsskifte, som mange handlende måske har overset. Ethereum-kryptohvaler har nemlig købt aggressivt op under det seneste fald, selvom der var fald i gearing og frygt prægede markedet.
Ethereum-hvaler tilføjede 9 millioner ETH, selvom kursen faldt og gearing blev slettet
Ethereums nylige fald slettede både kurs og gearing. Mellem 27. januar og 6. februar faldt Ethereum-kursen omkring 43%. I samme periode faldt den totale Open Interest fra 15,9 milliarder dollars og ligger nu på cirka 8,73 milliarder dollars. Open Interest måler den samlede mængde gearede futures-positioner, så dette fald på 7,17 milliarder dollars bekræfter et massivt fald i gearing.
Vil du have flere token-indblik som disse? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Et fald i gearing sker, når gearede handlende bliver tvunget ud af deres positioner – ofte under skarpe kursfald. Det fjerner spekulativt pres fra markedet.
Men mens handlende blev presset ud, gjorde kryptohvalerne det modsatte.
Store Ethereum-ejere øgede deres beholdning fra 104,48 mio. ETH den 27. januar til 113,39 mio. ETH i dag, bortset fra enkelte mindre salg undervejs. Det betyder, at kryptohvaler netto har lagt 8,91 mio. ETH til under faldet. Med en gennemsnitlig kurs omkring 2.100 dollars i denne periode svarer det til omkring 18,7 milliarder dollars i akkumulering.
Det viser, at kryptohvaler ikke solgte i panik. I stedet absorberede de udbuddet, mens der var tvangsafviklinger. Denne slags adfærd signalerer typisk langsigtet positionering snarere end kortsigtet handel.
Langsigtede investorer og udvekslingsstrømme er nu i tråd med kryptohvalers akkumulering
Kryptohvaler alene bekræfter ikke et strukturelt skifte. Langsigtede ETH-ejere skal også vise overbevisning.
I første omgang viste langfristede ejere usikkerhed. HODLer Net Position Change-målingen var negativ det meste af starten af februar, hvilket viste salgspres også blandt erfarne investorer. Kursfaldet så ud til til sidst at skræmme dem væk,
Men denne adfærd har for nylig ændret sig.
Den 21. februar begyndte langsigtede ejere at akkumulere igen. Den 24. februar tilføjede de 9.454 ETH på én dag. Dette skifte tyder på, at langtidsinvestorer nu begynder at følge kryptohvalernes akkumulering efter flere ugers tøven. Data om flow ind og ud af børser føjer endnu et vigtigt lag til billedet.
Exchange Net Position Change forblev negativt under hele kursfaldet. Negative værdier betyder, at coins forlader børser frem for at komme ind. Det viser, at investorer flyttede ETH til private wallets i stedet for at forberede et salg.
For eksempel nåede udstrømningen fra børser 227.300 ETH den 23. februar. Selvom udstrømningen faldt til 109.631 ETH næste dag, viser tendensen stadig samlet akkumulering snarere end paniksalg.
Og også, de mindre udstrømninger kan være gode nyheder. Her er hvorfor:
Kortsigtede ejere ser også ud til at forlade markedet.
Andelen af Ethereum-udbuddet ejet af kortsigtede investorer, altså dem der har haft ETH i under en uge, faldt fra 3,2% i starten af februar til 2,1% nu. Denne tendens blev afsløret via HODL Waves-målingen, som opdeler ejere efter tid de har ejet aktiverne.
Det bekræfter, at spekulative handlende er blevet renset ud af markedet. Det kan også forklare det lavere udstrømningsniveau.
Når de svage hænder forlader markedet, og stærke hænder akkumulerer, bevæger markedet sig ofte mod strukturelle bunde. Det støtter den bullish markedsændring, vi omtalte tidligere.
Ethereum-kurs tester nu strukturel vendingzone efter hval-akkumulering
Ethereums kursstruktur begynder nu at afspejle disse akkumuleringssignaler. Relative Strength Index (RSI), som måler momentum, viser en bullish divergens. Mellem 21. november og 24. februar lavede Ethereum en lavere bund, mens RSI lavede en højere bund.
Det viser, at salgspresset svækkes, selvom kursen endnu ikke er kommet sig fuldt ud – et teknisk positivt tegn, vi nævnte tidligere i indledningen.
En lignende divergens så vi den 19. februar, men den mislykkedes formentlig, fordi støtten fra de langsigtede indehavere var svagere på det tidspunkt. Nu er situationen anderledes, fordi akkumuleringen sker både blandt hvaler, langsigtede investorer og på børseflow. Det øger sandsynligheden for et stærkere opsving, hvis ikke en reel vending.
Ethereum tester nu et afgørende genopretningsområde.
Første modstand er ved $1.990. Bryder Ethereum dette niveau, bliver næste mål $2.050. Et ryk over $2.240 ville bekræfte et større opsving og pege på, at bunden måske allerede er sat. Det vil svare til en stigning på cirka 20% fra nuværende niveau. Men risici for fald er stadig til stede.
Hvis Ethereum falder under $1.740 før et opsving, vil teorien om en strukturel bund briste. Det indikerer, at hvalerne måske har akkumuleret omkring en lokal bund, mens den overordnede nedadgående trend fortsætter.
Lige nu viser dataene en sjælden sammensmeltning. Hvaler har tilføjet næsten 9 millioner ETH under et gearingskollaps på 7 milliarder dollars. Langsigtede investorer har genoptaget akkumuleringen. Udstrømninger fra børser dominerer stadig, og svage hænder forlader markedet. Ethereums næste træk afgør nu, om denne akkumulering markerer starten på en strukturel bund eller blot endnu en midlertidig pause i den langsigtede nedadgående trend.
