Guld (XAU/USD) kursen ligger på 4.722 kr. den 9. april, hvilket er et fald på 3,32% fra toppen på 4.858 kr. den 8. april, da en genoprejsende dollar skabte modvind på kort sigt.
Tilbagegangen kom efter, at US Dollar Index (DXY) steg 0,65% fra sit lavpunkt på 98,52 kr., hvilket genoplivede petrodollareffekten, der styrker dollaren, når olieprisen stiger. Men en skjult bullish divergence, en potentiel generobring af 20-dages EMA og en bullish formation i guld-sølv-forholdet antyder, at vejen over 5.000 kr. stadig er åben for guldkursen på trods af svaghed i løbet af dagen.
Gulds faldende kanal vs. dollarens stigende kanal
Guldkursen har handlet inden for en faldende kanal på dagsdiagrammet siden toppen på 5.603 kr. den 29. januar. Lavpunktet den 23. marts på 4.098 kr. markerede den dybeste test af kanalen. Opsvinget efterfølgende sendte guld op til 4.858 kr. den 8. april, før dollaren greb ind.
DXY viser den modsatte side. Dollaren har været i en opadgående kanal det meste af 2026. Da våbenhvilen blev annonceret den 7. april, faldt DXY mod 98,52 kr., tæt på at bryde under den nedre trendlinje.
Men tidlige brud på våbenhvilen og fortsat usikkerhed i Hormuzstrædet sendte olieprisen opad igen og genoplivede petrodollareffekten. Olieimporterende lande fik igen behov for dollars til at købe olie, og DXY steg 0,65% til 99,01 kr.
Guld og dollaren har handlet omvendt igennem denne cyklus. Når dollaren svækkes, styrkes guld, og omvendt. Det 3,32% fald den 8.-9. april er et direkte resultat af dollarens opsving. For at guldkursen kan genvinde momentum, skal DXY bryde ned under 98,52 kr. og forlade den stigende kanal. Indtil da fungerer dollaren som et loft for gulds stigninger.
Dollarens modvind er reel, men kan være midlertidig. To signaler på dagsdiagrammet antyder, at den bredere opadgående trend siden 23. marts ikke er slut.
RSI-divergens og EMA-signal underbygger det bullish scenario
Mellem 2. februar og 2. april lavede guldkursen et højere lavpunkt på dagsdiagrammet, mens Relative Strength Index (RSI), en indikator for pris-momentum, lavede et lavere lavpunkt. Det indikerer en skjult bullish divergence – et signal om, at den opadgående tendens, der begyndte 23. marts, kan fortsætte trods overfladisk tilbagegang.
Divergensen er stadig gyldig, fordi guldet ikke er faldet under det seneste svinglav på 4.557 kr. Så længe det niveau holder, forbliver det bullish signal intakt.
Exponential Moving Average (EMA), en trendmåler, der vægter de nyeste kursbevægelser højest, styrker casen. 20-dages EMA ligger ved 4.721 kr., næsten der hvor guldet ligger nu. 50-dages EMA ligger på 4.780 kr. Guld passerede allerede 100-dages EMA ved 4.633 kr. under opsvinget fra 23. marts, og har holdt sig over siden.
Sidst guld generobrede 20-dages EMA var den 18. februar. Opsvinget efter gav omkring 10% i gevinst før det gik i stå. Et lignende brud nu kan åbne for en tilsvarende bevægelse.
SPDR Gold Shares (GLD) put-call-forholdet, som viser stemningen blandt optionshandlere på den største guld-ETF, signalerer afdæmpet sikring frem for panik. Volumenforholdet steg fra 0,58 den 7. april til 0,73 den 8. april. Open Interest-forholdet gik op fra 0,57 til 0,58. Begge målinger ligger under 1,0, hvilket betyder at call-optioner stadig overstiger put-optioner. Den lille stigning viser, at handlende har tilføjet beskyttende positioner efter faldet, ikke et markant skifte til bearish overbevisning.
RSI-divergensen og EMA-tilgangen peger begge i bullish retning. Men gulds evne til at klare sig bedre afhænger ikke kun af dets eget diagram, men også af hvordan guld gør det i forhold til sølv. Guld-sølv-forholdet giver det sidste lag.
Guld-sølv-forholdet bygger bullish struktur – guld kan overgå sølv
Guld-sølv-forholdet (XAU/XAG) handler i 63,70 og danner et omvendt head-and-shoulders-mønster på dagsdiagrammet. Et stigende forhold betyder, at guld styrkes relativt til sølv.
De vigtigste niveauer for forholdet ligger ved 69,50 på 0,618-niveauet og 71,72 på 0,786-niveauet. Et udbrud over 69,50 vil bekræfte mønstret og skubbe forholdet mod 74,56 ved 1,0-niveauet. Et forhold på 74 betyder, at guld udvikler sig markant bedre end sølv og tiltrækker kapital fra sølv, da guld foretrækkes som værdilager.
Det har betydning for guldkursen, for selv hvis dollaren forbliver stærk og begge metaller svækkes, vil guld tabe mindre end sølv. Hvis dollaren bryder ud af sin kanal og begge metaller stiger, vil guld stige endnu mere. Uanset hvordan, favoriserer forholdet guld.
Med divergensen, potentiel EMA-genvinding og et positivt forholdsmønster, som alle peger i samme retning, bliver pristabellen afgørende.
Guldkurs-niveauer der afgør, om $5.000 kan nås
Guld handles til $4.722. Den vigtigste modstand ligger ved $4.852 på 0,5 Fibonacci-niveauet, kun 2,72% over den nuværende kurs. Her blev stigningen den 8. april afvist. Et dagligt luk over $4.852 vil bekræfte et udbrud og sætte fokus på $5.000-zonen.
Over $4.852 er 0,618-niveauet ved $5.030 det første mål (altså $5.000-zonen). En fortsat stigning åbner for muligheden for at nå $5.283 på 0,786-niveauet og til sidst $5.605 omkring toppen fra 29. januar. For at disse mål skal blive realistiske, skal DXY falde under $98,52, og guld-sølv-forholdet skal fortsætte med at stige over 69,50.
På nedsiden er $4.674 ved 0,382-niveauet første støtte. Herefter kommer $4.455 ved 0,236-niveauet i spil. Bunden fra 23. marts på $4.098 udgør stadig gulvet. Et fald under svingbunden på $4.557 (fra tidligere) vil afkræfte RSI-divergensen og ændre den kortsigtede tendens til bearish.
Ifølge den nuværende graf adskiller $4.852 et bekræftet udbrud mod $5.000-zonen fra et fortsat tilbagefald mod $4.674 og en mulig gentest af støtten ved $4.455.
