Chicago hvede-futures er på vej mod deres niende ugentlige tab i træk. Hvedens taberrække er den længste i mere end 29 år og har slettet cirka 21% siden begyndelsen af september.
Men udbuddet er knapt, da USA’s vinterhvedeavl er tæt på det laveste niveau i 50 år. Det gør nedturen til en geopolitisk handel, og de samme overskrifter påvirker olie, centralbankens forventninger og Bitcoin (BTC).
Hvorfor taberrækken for hvede ignorerer en faldende amerikansk avl
Barchart gjorde opmærksom på rækken den 28. oktober, men den niende uge er først officiel ved lukketid fredag.
Hvede toppede nær $7,65 pr. skæppe den 1. september. Ifølge Trading Economics handles den nu omkring $6,00.
Håb om amerikanskledede fredsforhandlinger mellem Rusland og Ukraine driver det meste af faldet. Handlende forventer, at kornforsendelser gennem Sortehavet kommer igen, hvis en aftale opnås.
Samtidig omdirigerer Rusland eksporten via baltiske havne, mens høsten på den sydlige halvkugle øger udbuddet.
Hedgefonde havde cirka 65.000 net short Chicago-kontrakter i denne uge, ifølge DTN. Analysen vurderer markedet som stærkt oversolgt.
Kører super-cyklussen for råvarer stadig?
Steve Hanke, professor i anvendt økonomi på Johns Hopkins University, tolker året anderledes.
IMF’s vindue lukker dog tæt på hvedens top. Den samme rapport viser, at råvarepriser samlet faldt 6,3% fra marts til august.
IMF koblede også hvedens stigning til problemer i Sortehavet og hedebølge i Europa – ikke Iran.
Korrigeret for inflation ligger IMF’s fødevareindeks tæt på niveauet fra 2016 og markant under toppen i 2022.
Hvorfor lavere brødpriser næppe fører til rentenedsættelser
Amerikanske forbrugerpriser steg 3,7% på årsbasis i september, viser Bureau of Labor Statistics data. Energi sprang 20,4% op, mens mad kun steg 2,5%.
Hvede fylder næsten intet på kassabonen. Landmænd får cirka 13 cent af et hvedebrød til $5,99, anslår National Farmers Union.
Den amerikanske centralbank fastholdt renten på 3,75% til 4% den 28. oktober efter en forhøjelse i september. To medlemmer stemte for endnu en stigning, hvilket holder chancen for centralbankens renteforhøjelse i live.
For aktie- og krypto-ejere er det fortsat olie, man skal holde øje med, ikke korn, når det gælder inflation.
Opståede markeder mærker madprisstigninger mere direkte. I Tyrkiet steg peer-to-peer kryptohandel fem gange til 3,56 milliarder dollars, stort set alt sammen i stablecoins brugt som dollarsopsparing, rapporterede Chainalysis.
Kan kryptomarkeder i døgndrift sprede kornchok hurtigere?
Hvede handles allerede på kæden. Udvikleren trade.xyz har en perpetual futures-kontrakt på hvede, et futures-produkt uden udløb, på Hyperliquid.
Den følger CBOT’s benchmark med op til 20x gearing. Imens udsteder Agrotoken fysisk korn som tokens i Argentina og Brasilien.
Alligevel udgør tokeniserede landbrugsaktiver kun cirka $150 millioner, sammenlignet med omtrent $4,3 milliarder i tokeniseret guld, ifølge branchen.
Fredagens luk vil bekræfte rækken, mens Rusland–Ukraine-forhandlingerne først i november kan sætte fredshandlen på prøve. Efterhånden som commodity perpetuals spreder sig på kryptobørser, kan kornnyheder nå digitale aktiv-handlende døgnet rundt.
