Den amerikanske dollar oplevede det kraftigste kursfald efter valget i flere uger, efter at Demokraterne overtog begge kamre ved Midtvejsvalget. Faldende amerikanske statsobligationers udbytte og usikkerhed om den økonomiske politik i Washington fik investorerne til at trække sig væk fra valutaen.
US Dollar Index (DXY), som måler dollaren imod seks største valutaer, ramte 101,10 den 4. november, det laveste niveau i fem uger. Det var cirka 1,7% lavere end oktobers 18-måneders højdepunkt på 102,87.
Men dollaren ligger stadig omkring 4% højere i 2026. Den steg også til 102,28 den 6. november, hvilket antyder, at det seneste salg langt fra er afsluttet.
Hvorfor falder den amerikanske dollar?
Tre forhold forklarer det pludselige pres.
- Politisk dødvande: At Demokraterne har flertal i begge kongressens kamre kan begrænse præsident Trumps udgiftspolitik. Lavere forventninger til finanspolitiske stimulanser kan betyde mindre statslån og lægge mindre pres på udbyttet fra statsobligationer.
- Faldende obligationsrenter: 10-årig amerikansk statsobligations rente faldt fra cirka 5,3% i begyndelsen af oktober til 4,92% den 4. november. Lavere rente mindsker tiltrækningen ved dollarbaserede investeringer og svækker efterspørgslen på valutaen.
- Bekymring for amerikansk vækst: Investorer frygter, at et demokratisk flertal vil stramme tilsynet med kunstig intelligens, hvilket kan true en sektor, der driver store amerikanske investeringer. Udsigten har allerede rystet teknologiske aktier.
“Demokratisk kontrol med Kongressen vil gøre det sværere for Det Hvide Hus at få igennem større partipolitiske love”, udtalte Invesco-strateg David Chao ifølge Channels.
Alligevel gør de seneste økonomiske data det svært at holde fast i det bearish syn.
USA skabte 165.000 jobs i oktober, langt over forventningerne. Det styrkede forventningerne om endnu en rentestigning fra den amerikanske centralbank i december, hvilket hjalp dollaren til at rette sig op i fredags.
Hvad betyder en svagere dollar for aktier og krypto?
For investorer er konsekvenserne blandede.
- Amerikanske aktier: En svagere dollar kan øge indtjeningen fra udlandet for multinationale selskaber og lette de finansielle forhold. Men ny inflation eller højere renter kan skade vækstaktier.
- Bitcoin og krypto: Svaghed i dollaren og faldende udbytte gavner generelt risikoaktiver som Bitcoin. Men krypto kan stadig falde, hvis investorer bliver bekymret for økonomien generelt. Bitcoin mistede over 5% under det seneste AI-dominerede markedsfald.
Dollarens næste retning afhænger meget af inflationen og centralbankens reaktion. For aktie- og krypto-handlende er statsobligationers udbytte og 101 DXY støttezonen fortsat vigtige signaler at holde øje med.
Hvad sker der næste gang for dollaren?
Tekniske diagrammer peger på to mulige retninger:
- Bullish: Hvis dollaren holder sig over 100,90–101,15, kan det give grundlag for endnu et ryk op mod 102,87–103.
- Bearish: Hvis den bryder varigt under 100,90, kan vi se 100,20–100,60 testet, efterfulgt af området ved 99.
Ugentlig diagram viser en stigende kile, hvilket tyder på at den overordnede opadgående trend er sårbar. Dagsdiagrammet understreger også vigtigheden af støtteområdet ved 101.
Den næste inflationsrapport og signaler fra den amerikanske centralbank kan afgøre, hvilket scenarie der udspiller sig.
