Hyperliquids plan om at introducere en native stablecoin, USDH, har vakt stor interesse fra to etablerede aktører i sektoren.
Paxos og Frax Finance har begge indsendt konkurrerende forslag, hver med en unik model for, hvordan USDH skal fungere og gavne det bredere økosystem.
Paxos fremhæver overholdelse og institutionel rækkevidde for USDH
Den 6. september beskrev Paxos sin hensigt om at bringe USDH på markedet, med vægt på sin erfaring med regulerede stablecoins og globale partnerskaber.
Virksomheden argumenterede for, at dens erfaring med at udstede BUSD, som på sit højeste oversteg 25 milliarder dollars i cirkulation, gør den i stand til at levere en stablecoin designet til at opfylde GENIUS- og MiCA-standarder.
Med dette in mente understregede Paxos, at USDH ville være bakket op af højkvalitetsreserver som amerikanske statsobligationer, repos og USDG.
“Vi har udstedt regulerede stablecoins i over 7 år og har erfaring med at drive en stablecoin på over 25 milliarder dollars for verdens største børs (BUSD). Vi bringer en grad af troværdighed til Hyperliquid for at hjælpe med at nå institutioner og 10x hele Hyperliquid-økosystemet. Mere sandsynligt 100x,” sagde Max Fantle, en leder hos Paxos.
Paxos beskrev en indtægtsmodel, der dirigerer 95% af afkastet fra USDH-reserver til at tilbagekøbe HYPE-tokens.
Det planlægger at distribuere disse tokens til validatorer, protokoller og brugere, hvilket styrker Hyperliquids builder-code system til at belønne bidragydere.
Virksomheden lovede også at liste HYPE på tværs af sit mæglernetværk, som driver handel for platforme som PayPal, Venmo, Nubank, MercadoLibre og Interactive Brokers.
Frax Finance tilbyder udbyttedeling og multichain-adgang
Frax Finances indsendelse havde en anden tone og præsenterede sit forslag som fuldstændig drevet af fællesskabet.
Virksomheden sagde, at USDH ville være bakket op en-til-en af sin egen frxUSD sammen med amerikanske statsobligationer forvaltet af aktivforvaltere som BlackRock.
For at fremme udbredelse foreslog Frax problemfri indløsning på tværs af frxUSD, USDC, USDT og fiat-valutaer.
I modsætning til Paxos er Frax forpligtet til at distribuere det fulde udbytte fra disse obligationer direkte til Hyperliquid-brugere gennem on-chain mekanismer.
Det pegede også på FraxNets eksisterende multichain-infrastruktur, som forbinder mere end 20 netværk. Denne ramme ville give USDH cross-chain funktionalitet, mens stablecoinen forbliver native til Hyperliquid.
Frax konkluderede, at Hyperliquid-styring ville bevare den ultimative autoritet over USDH. Denne styringsgruppe bevarer magten til at ændre stablecoinens rammer uanset den valgte udsteder.
