Udenlandske låntagere strømmer ind på obligationmarkedet i Asien og Stillehavsområdet. De såkaldte Kangaroo-, panda- og dim sum-obligationssalg slog alle rekorder i 2026.
Kangaroo-obligationer, som sælges i australske dollars af udenlandske låntagere, nåede omkring 42 milliarder amerikanske dollars i år. Det er en stigning på 40% fra 2025, ifølge LSEG-data citeret af Reuters.
Hongkong og yuan-obligationer slår rekorder
Hongkong dollar-obligations udstedelse har også sat rekord i 2026. Commerzbank, Engie og Singapore Airlines solgte australske dollar- eller yuan-obligationer for første gang i år, rapporterede Reuters.
Kinesiske onshore panda-obligationer og offshore dim sum-obligationer nåede også rekorder i første halvdel af 2026. Panda-obligationssalg ramte cirka 160 milliarder yuan, svarende til 24 milliarder amerikanske dollars. Dim sum-salget nåede 350 milliarder yuan.
Begge tal viser en stigning på over 60% i forhold til året før, baseret på Goldman Sachs-data som Reuters citerer. Internationale låntagere stod for omkring halvdelen af dette volumen.
“Vi har nået et vendepunkt, hvor disse markeder nu er langt mere betydningsfulde for både lokale og internationale aktører.”
Carla Goudge, chef for debt syndicate i Asien og Stillehavsområdet hos HSBC, sagde til Reuters.
Yen-obligationer og AI-låneboom
Yen-obligationssalg fra udenlandske låntagere er også fordoblet i år. Alphabets rekordstort obligationssalg stod for en stor del af stigningen, selvom yen-udstedelser er på det højeste niveau i syv år – også uden dette salg.
Globale obligationudstedelser oversteg 4 billioner amerikanske dollars i slutningen af juli, op fra cirka 3,5 billioner året før. Stigende udgifter til kunstig intelligens (AI) infrastruktur og statslige underskud lægger pres på de store obligationsmarkeder.
Big Techs store investeringer i AI har allerede presset hyperscalers frie pengestrøm. Det øger presset på de samme obligationsmarkeder, som disse virksomheder afhænger af.
Udviklingen afspejler også Beijings ønske om at gøre yuanen mere global. Det sker efter en periode med store udsving på asiatiske aktiemarkeder, herunder salget i Kospi og Nikkei tidligere i år.
Tyske bilproducenter og europæiske finansvirksomheder er særligt aktive udstedere af panda-obligationer. Det fortæller Clifford Lee, global chef for investment banking hos Singapore’s DBS.
Flere stater interesserer sig for panda-obligationer
Portugal blev den første euroland til at sælge en dim sum-obligation i april. Salget gav næsten 2 milliarder yuan, svarende til 300 millioner amerikanske dollars.
Portugal vekslede efterfølgende provenuet tilbage til euro med en lille besparelse, sagde Rui Amaral fra gældsagenturet.
Brasilien planlægger at sælge sin første panda-obligation senere i år, rapporterede Reuters. Kenya overvejer også at gå ind på markedet.
