Metaplanet nedjusterede sin omsætningsprognose for 2026 med 59% den 13. november, til ¥6,5 milliarder fra ¥16 milliarder. Forventningen til driftsoverskud faldt med 74%, til ¥3 milliarder fra ¥11,4 milliarder.
Det Tokyo-noterede Bitcoin (BTC) treasury-selskab forklarede nedjusteringen med rabatteringen på sin egen aktie. Metaplanets aktie faldt 4,37% til ¥219 den dag, hvilket er et fald på 53,21% indtil nu i 2026.
Følg os på X og få de seneste nyheder, mens de sker
Hvorfor en billig aktie udsultede Bitcoin-maskinen
Den oprindelige målsætning antog, at Metaplanet kunne blive ved med at skaffe kapital i samme tempo som i slutningen af 2025. Kapitalen skulle bruges til at købe flere Bitcoin og udvide forretningen med optionsbaseret Bitcoin Indkomst.
Planen gik i stå, da mNAV forblev under 1x. Dette forhold sammenligner virksomhedens markedsværdi med dens Bitcoin-beholdning. På det niveau ville nye aktier fortynde mængden af Bitcoin pr. aktie. Derfor holdt Metaplanet igen med at udstede nye aktier. Både Bitcoin-køb og volumen i indkomstforretningen kom under det forventede niveau.
Den konvertible obligation på ¥52 milliarder udstedt i oktober vil ikke udfylde hullet.
Metaplanet vil først bruge pengene på aktietilbagekøb. Ifølge indberetningen efterlader det begrænsede midler til flere Bitcoin eller indkomstforretningen.
Omkostningerne stiger desuden i fjerde kvartal. Metaplanet vil konsolidere Metaplanet Securities og bogføre goodwill-amortisering fra det opkøb.
Hvad tallene fortæller om det sidste kvartal
De reviderede mål ser mere barske ud sammenlignet med resultaterne hidtil i år. Ni måneders omsætning steg 30,5% til ¥5,9 milliarder ifølge Metaplanets resultater. Driftsoverskuddet voksede 26,5% til cirka ¥3,5 milliarder.
Men tab på Bitcoin-værdiansættelse og et Bitcoinsalg i tredje kvartal gav et nettoresultat på minus ¥27,2 milliarder.
Den nye prognose antyder kun omkring ¥600 millioner i omsætning i fjerde kvartal. Omsætningen har i gennemsnit ligget tæt på ¥2 milliarder pr. kvartal frem til september.
Driftsoverskuddet overstiger allerede årets målsætning på ¥3 milliarder, hvilket peger på et driftsunderskud i fjerde kvartal.
Det nye mål på ¥6,5 milliarder er også 27% under omsætningen i 2025, som var ¥8,9 milliarder. Det oprindelige mål, sat 16. februar, svarede til cirka 80% vækst.
Er Bitcoin-treasury-strategien ved at løbe tør?
Metaplanet siger, at Bitcoin-strategien fortsat er uændret. Men vækstmodellen byggede på at sælge aktier til en kurs over mængden af Bitcoin bag aktien.
Med mNAV under 1x er denne finansieringsform indsnævret, og tilbagekøb har nu førsteprioritet.
Mere pres kommer den 30. november. Den dag fjerner MSCI Metaplanet fra sit Japan Small Cap Index og også Strategy fra USA-indekset.
De nye fjernelseskriterier retter sig mod selskaber, som opfører sig som investeringsfonde. Fonde, der følger disse indeks, vil derfor skulle sælge aktierne.
Nyt pres kommer 30. november. Den dag fjerner MSCI både Metaplanet og Strategy fra sine indeks, efter fjernelsesreglerne for Bitcoin-treasuries. Fonde, der følger disse benchmarks, skal sælge deres beholdninger.
Et varigt opsving i mNAV over 1x vil åbne for aktieudstedelse igen og dæmpe denne situation.
Tilmeld dig vores YouTube-kanal og se ledere og journalister dele ekspertindsigt
