Ethereums skift til Proof of Stake (PoS) var en fejl på $1 billion, siger ekspert

Ethereums overgang fra Proof of Work (PoW) til Proof of Stake (PoS) i 2022 blev hyldet som et stort teknologisk skift. Det reducerede netværkets energiforbrug med over 99%.

Men Meltem Demirors, General Partner hos Crucible Capital og tidligere CoinShares-direktør, hævder, at denne overgang var en dyr fejltagelse.

Ethereum gik glip af en $1 billion mulighed

Ifølge Demirors har Ethereums skift til PoS devalueret netværket ved at muliggøre udbredelsen af Layer-2 (L2) løsninger. Hun mener, at L2-skaleringsløsninger udvander det centrale Ethereum-økosystem. Efter hendes mening kunne Ethereum være blevet en $1 billion-protokol, hvis det var forblevet på PoW og udnyttet et stærkt energi-beregningsøkosystem ligesom Bitcoins.

I modsætning hertil, hvis Ethereum havde bevaret sin PoW-model, kunne det have drevet innovation inden for GPU-beregning. Hun sammenlignede dette med, hvordan Bitcoin-minere fremmede fremskridt inden for hardwareteknologi.

“Proof of Stake var en fejltagelse. Ethereum kunne have været en billion-dollar protokol med sit eget robuste energi-til-beregning økosystem. I stedet udtrækker MEV milliarder i værdi fra brugere og apps,” forklarede hun.  

Hendes argument antyder, at under PoW kunne Ethereum have opretholdt et stærkere, mere centraliseret Layer-1 (L1) netværk uden den fragmentering, der blev introduceret af Layer-2 skaleringsløsninger.

I 2022 skabte Ethereum overskrifter som ultra-sound money og opnåede ‘nul netto udstedelse’ 55 dage efter The Merge. Det skete efter London Hard Fork i 2021, som introducerede EIP-1559, der brændte en del af transaktionsgebyrerne og reducerede ETH’s samlede udbud over tid.

Men nylige data antyder, at Ethereum har oplevet sin længste inflationsperiode siden skiftet til PoS. Ifølge Ultrasound Money er Ethereums årlige inflationsrate nu 0,76%. I øjeblikket udsteder netværket 943.000 ETH årligt, mens det kun brænder 27.000 ETH årligt.

Dette modsiger den tidligere deflationære fortælling, der positionerede ETH som en bedre værdibeholdning end Bitcoin.

“Med den nuværende netværksaktivitet vil Ethereum ikke blive deflationær igen. Fortællingen om ‘ultra-sound’ penge er sandsynligvis død eller ville kræve meget højere netværksaktivitet for at genopstå,” fremhævede CryptoQuant-analytikere for nylig i deres analyse.

Var Ethereum nogensinde ment som penge?

For nylig udtalte Peter Szilagyi, en central Ethereum teamleder, at ETH aldrig var ment som penge. Denne udtalelse udfordrer den grundlæggende fortælling om Ethereums overgang til PoS, som delvist var beregnet til at gøre ETH mere værdifuld og deflationær.

“ETH var aldrig ment som penge. ETH var ment til at understøtte en decentraliseret verden, hvilket indebærer, at ETH har værdi. Når det er sagt, ønskede ingen af de oprindelige skabere, at ETH skulle være penge. Frem med tjære og fjer,” skrev Szilágyi på X.

Hvad ville dens endelige formål være, hvis ETH ikke var ment som penge? Kritikere hævder, at denne mangel på en klar vision svækker Ethereums langsigtede værditilbud. På trods af disse ændringer oplever Ethereum-netværket betydelig skaleringsaktivitet.

Vince Yang, direktør for zkLink, bemærkede, at EIP-4844-opgraderingen forbliver gavnlig for Ethereum, især for Layer 2-netværk.

“Skaleringsaktiviteten på Ethereum er på sit højeste takket være den betydelige reduktion af gasomkostningerne for at udføre transaktioner på Layer-2s. Sammenlignet med tidligere på måneden er Ethereums samlede transaktioner eksploderet til et rekordhøjt niveau fra 140 til 285 TPS,” fortalte Yang til BeInCrypto.

Denne skaleringsaktivitet er afgørende for udviklingen af nye blockchain-applikationer og strategisk positionering af Layer 2 og Layer 3 løsninger.

BeInCrypto data viser ETH med en kurs på $1.971 i øjeblikket, nede med over 2% i de sidste 24 timer.