Olie endte oktober på 117,64 dollars pr. tønde. Inflationen i USA er 3,7 %, og to embedsmænd fra den amerikanske centralbank ønskede endnu en rentestigning i sidste uge. Alligevel signalerer Michael Saylor, at Strategy (tidligere MicroStrategy) kan offentliggøre et nyt Bitcoin-køb på mandag.
I søndags delte Saylor sin Bitcoin-købsgraf med billedteksten:
“Vi fandt plads til endnu mere orange.”
Hvorfor købe Bitcoin når økonomien ser værre ud?
Det er akkumulering med stor overbevisning: Man køber gennem usikkerhed, fordi man forventer, at et aktiv vil stige i værdi på langt sigt.
Det kan også være en modsat satsning. Risikoen er at blive for selvsikker, når beviserne ændrer sig.
Saylors overbevisning er tydelig. I torsdagens regnskabsmeddelelse udtalte han:
“Vi er i begyndelsen af det næste bitcoin bull-marked.”
I mellemtiden driver den høje oliepris inflationen op. Benzin priserne steg 34,2% over året frem til september.
Centralbanken holdt renten på 3,75%–4% den 28. oktober, selv om to embedsmænd foretrak en stigning. Formand Kevin Warsh bemærkede, at der har været “en stabil sammenhæng mellem oliepriser” og markedets renter i år, men sagde, at forbindelsen for nylig er blevet svagere.
Højere udbytte kan gøre mere sikre aktiver mere attraktive end Bitcoin. Det kan også gøre det sværere for Strategy at rejse penge.
Den skjulte risiko for MSTR-aktionærer
MicroStrategy har 848.517 BTC, som ifølge søndagens graf er omkring 66 milliarder dollars værd, mod en købspris på 64 milliarder dollars. Gevinsten på papiret er blevet mindre.
I løbet af oktober blev der købt 334, 250 og 267 BTC over tre uger. Strategy satte så en pause på og brugte 204,9 millioner dollars på at tilbagekøbe STRC, virksomhedens foretrukne aktier med udbytte.
I tredje kvartal solgte Strategy også 5.552 BTC for at kunne betale foretrukket udbytte og finansiere aktietilbagekøb.
Strategy udsteder ofte nye MSTR-aktier for at købe Bitcoin. Det kan udvande aktionærernes andele, selvom samlede beholdninger øges. Målingen for Bitcoin pr. udvandet aktie faldt 3,7% i år.
MSCIs nye regler truer også MSTRs indeksmedlemskab, hvilket kan tvinge passive fonde til salg.
Mandagens indberetning vil vise, om Strategy har købt igen. For aktionærer er den afgørende prøve, om hver aktie efterfølgende repræsenterer flere Bitcoin.
