MoonPay opkøber North Capital, en Utah-baseret mægler, som siden 1999 diskret har håndteret private aktiehandler. Gevinsten er ikke teknologien, men de amerikanske værdipapirlicenser, som MoonPay hidtil har lånt fra partnere.
Betingelserne er ikke offentliggjort. Aftalen, som blev annonceret onsdag, kræver stadig godkendelse fra myndighederne, før den kan blive gennemført.
MoonPays satsning på tokenisering
Så sent som i sidste uge åbnede MoonPay adgang for sine 35 millioner brugere til et tokeniseret treasury-fond fra WisdomTree. Her afslørede de små skrifter udfordringen: WisdomTree Securities håndterede mæglerdelen, fordi MoonPay ikke selv havde en amerikansk broker-dealer-licens.
North Capital lukker det hul mange gange. Selskabet ejer to SEC-registrerede broker-dealere, en registreret transfer agent, en investeringsrådgiver samt PPEX, et alternativt handelssystem til private værdipapirer med over 1.250 godkendte aktiver. Platformen har flyttet 8,7 milliarder dollars gennem primære og sekundære handler.
Det drejer sig om grundlæggende infrastruktur, ikke produkter. Escrow, investorverifikation, aktiebogsføring og afvikling er de kedelige, men nødvendige, elementer en virksomhed skal have på plads, før det er lovligt at sælge tokeniserede aktier til amerikanere. At købe løsningerne er hurtigere end at søge om hver enkelt tilladelse selv.
“Alle finansmarkeder bliver mere drevet af teknologi, men infrastrukturen bag dem er stadig opdelt på forskellige teknologiske løsninger, udbydere og arbejdsgange,” udtalte Ivan Soto-Wright, direktør for MoonPay, i meddelelsen
Hvad aftalen betyder for brugerne
Købet passer ind i et mønster. MoonPay købte angiveligt Solana-routeren DFlow for 100 millioner dollars i aktier i maj – det sjette opkøb siden starten af 2025. Soto-Wright beskriver virksomheden som centreret om finansiering, tokenisering, handel og forbrug. North Capital er laget til tokenisering og handel for regulerede værdipapirer.
For brugerne gør det en forskel. De fleste tokeniserede aktier på krypto-apps i dag er syntetiske trackere, og SEC’s foreslåede undtagelse tillader handel uden stemmeret eller udbytter. En transfer agent giver MoonPay mulighed for at tilbyde det ægte, altså et værdipapir hvor ejeren står på selskabets bøger.
Det hul er størst på de private markeder, hvor pre-IPO token produkter til private sjældent giver nogen reel andel. North Capitals system understøtter Reg CF og Reg A+-tilbud – undtagelser der gør det muligt for ikke-akkrediterede investorer at købe private aktier, mens Reg D handler stadig kun er for akkrediterede.
Det store spørgsmål er efterspørgslen. Private værdipapirer har begrænset omsætning, og 35 millioner krypto-købere bliver ikke automatisk investorer på private markeder. Om MoonPay kan forvandle compliance til volumen, kommer til at kunne ses i data fra PPEX, ikke i pressemeddelelser.
