Oliekursen faldt yderligere torsdag, da WTI råolie røg under $68 for første gang i 125 dage. Samtidig steg Bitcoin (BTC) over 5% til niveauer over $61.500, og guld fortsatte stigningerne til over $4.000.
Genoprettede saudiarabiske leverancer gennem det genåbnede Hormuzstræde har slettet meget af oliens krigspræmie. Kurserne var steget til over $110 på konfliktens højeste punkt.
Hvorfor oliekursen faldt yderligere
Saudi-Arabien sender nu mere råolie gennem Hormuzstrædet end siden våbenhvilen mellem USA og Iran genåbnede farvandet. Fire supertankere drevet af det nationale rederi Bahri omtales at have forladt Golfen med cirka 8 millioner tønder.
Opsvinget er markant. Eksporten faldt til omkring 4 millioner tønder om dagen under kampene, ned fra mere end 7 millioner i februar. Leverancerne nærmer sig igen det præ-krigsniveau på 6,3 millioner tønder dagligt som vist i Argus-data.
Under lukningen holdt Riyadh cirka halvdelen af eksporten i gang ved at omdirigere laster til havne ved Rødehavet. Saudi Aramco har siden genoptaget lastninger ved Ras Tanura, verdens største olieterminal, efter næsten fire måneders pause.
Skibsanalytikerfirmaet Kpler vurderer, at trafikken gennem strædet igen er oppe på omkring 40 skibsgennemfarter dagligt. Nabolandet De Forenede Arabiske Emirater har allerede nået leverancer på før-krigsniveau.
Indsatsen er global. Strædet håndterer omkring 20% af verdenshavets oliehandel, ifølge EIA. Dermed handles WTI nu under det niveau, det havde da amerikanske angreb på Iran begyndte sidst i februar.
Men den 60-dages midlertidige våbenhvile forbliver midlertidig, og forsikringsselskaber forholder sig fortsat forsigtige overfor skibsfart i Golfen.
Bitcoin og guld går modsat vej
Bitcoin steg over 5% det seneste døgn og handles tæt på $61.649 i øjeblikket. Billigere energi og faldende geopolitisk frygt øger lysten til risikable aktiver. Faldende oliepriser dæmper også inflationsforventninger, hvilket giver ekstra støtte til risikovillighed.
Opsvinget underbygger tegn på, at Bitcoins salgspres allerede var begyndt at aftage før våbenhvilen. Aktiemarkedet viser lignende billede, hvor næsten 60% af S&P 500-aktier har rekordmange købsanbefalinger i takt med spændingerne aftager.
Inflationsbekymringer er dog ikke forsvundet. Mary Daly, præsident for den amerikanske centralbank i San Francisco, bemærkede, at investeringen i kunstig intelligens får markederne til at spørge, om det vil sætte yderligere gang i inflationen.
Det er med til at forklare gulds robusthed. Metallet blev handlet tæt på $4.119 og havde en intradagsstigning mod $4.140, men ligger fortsat klart under januars rekord på over $5.500.
Men guld er stadig steget over 22% det seneste år. Investorer fastholder det som beskyttelse mod inflation og geopolitisk usikkerhed.
Denne forskel antyder, at markederne priser et varigt opsving i udbuddet ind, men stadig afdækker sig mod at våbenhvilen kan brydes.
