På én uge flyttede investorer 166,4 milliarder dollars ind i penge markedsfonde, ifølge tal fra Bank of America. Ikke siden Covid-faldet i april 2020 er så mange penge rykket så hurtigt over i kontanter.
Bekymringen startede ikke i aktier, men på obligationsmarkedet, som længe er blevet betragtet som verdens sikreste marked.
Sådan fik obligationsmarkedet investorer til at vælge kontanter
Når den amerikanske regering låner penge, sælger den obligationer. Rentesatsen på de obligationer kaldes udbytte.
Når udbyttet stiger, falder værdien af ældre obligationer. Ingen vil have en obligation, der giver 4%, når nye giver mere.
I denne uge ramte det 10-årige statsobligationsudbytte 5,36%, det højeste i cirka 24 år. Det 30-årige udbytte nåede 5,70%.
Forbes forbandt stigningen til olie-drevet inflation, en renteforhøjelse fra centralbanken i september og et føderalt underskud på 1,9 billioner dollars.
Derfor valgte investorer penge markedsfonde. Disse fonde låner penge ud i uger ad gangen, primært til den amerikanske stat. Kursen på deres andele forbliver tæt på 1 dollar, så ejere får renter uden at se deres opsparing falde i værdi.
Wall Street er splittet om kontanter er den rigtige satsning
Strateg hos Bank of America, Michael Hartnett, siger at pengene først flytter sig, når centralbanken sænker renten.
“Ingen rentenedsættelser, ingen flytning af kontanter,” udtalte Michael Harnett, chefstrateg hos Bank of America.
Handlende forventer ingen nedsættelser på centralbankens møde i oktober.
Men ikke alle holder sig væk. Jim Bianco, som har været bearish på obligationer i seks år, er blevet positiv på obligationer. Han mener, at et udbytte på 5% nu matcher væksten i økonomien.
Aktieinvestorer har også deres advarsler. Ray Dalio siger, at stigende udbytter nedbryder den beskyttelse, der tidligere har holdt aktier stabile.
Kryptomarkedet mærkede også kulden. Krypto fonde mistede 600 millioner dollars den uge, mens guld trak 2 milliarder til sig.
Penge markedsaktiver ligger nu omkring 8 billioner dollars, op fra 5 billioner i 2023, oplyser Bank of America. Ifølge Hartnetts regel, forbliver de midler placeret, indtil centralbanken ændrer kurs.
