Real Vision-medstifter Raoul Pal siger, at Bitcoin (BTC), ikke guld, er den bedste langsigtede hedge mod valutaforringelse. Han argumenterer for, at aktivets tidligere udbredelsesstadie giver mere plads til vækst end metallet.
Pal lavede sammenligningen under et interview i september på Wolf Financial Show. Her beskrev han sin overordnede ramme for, hvordan forringelse stille og roligt udhuler opsparing og lønninger.
Forringelse udhuler opsparing hvert år
Forringelse er ifølge Pal den dominerende faktor bag stigende aktivkurser over tid. Han knytter det direkte til likviditetscyklusser, som centralbanker og regeringer stort set styrer.
Han beskriver forringelse som det stabile tab af en valutas købekraft, efterhånden som centralbankerne udvider pengemængden.
Han vurderer, at denne proces reducerer værdien af fiat-valutaer globalt med cirka 8% om året. Lønninger følger typisk en økonomisk vækst på omkring 3%, tilføjer han.
Det hul, forklarer Pal, viser hvorfor boliger og andre knappe aktiver er blevet sværere at betale for almindelige lønmodtagere. Bitcoin blev for nylig handlet tæt på $75.900 ifølge BeInCrypto, hvilket er omkring 2% lavere det sidste døgn.
Hvorfor Bitcoin slår guld ifølge Pal
Pal beskriver guld som basepenge uden mulighed for at stige i værdi udover, hvad økonomien allerede viser. Bitcoin, mener han, fungerer som digitalt guld med samme knaphed, men har en langt tidligere udbredelseskurve.
Pal opsummerede ideen med én sætning.
“[D]et digitale guld er Bitcoin, men Bitcoin er tidligere i dets udbredelse.”
Bemærkningen kom under interviewet.
Pal hævder, at kun to aktivklasser konsekvent har slået forringelsesraten: krypto og teknologisektoren, målt gennem Nasdaq.
Han pegede på Nasdaqs cirka 19% årlige afkast over 15 år. Krypto har ifølge hans estimater vokset mellem 45% og 110% om året.
Guld, fast ejendom og andre traditionelle aktiver, sagde han, følger kun forringelsesraten og slår den sjældent. Pals udsagn gentager en bredere fortælling blandt makroinvestorer, som i stigende grad forbinder Bitcoins kursbevægelser til guld, efterhånden som investorer fokuserer mere på forringelse.
Om Bitcoin kan fastholde den udbredelseskurve, er fortsat et åbent spørgsmål. Gulds nye styrke kan komme til at påvirke, hvordan investorer vurderer de to aktiver frem mod 2026.
