Grayscales researchafdeling advarede i denne uge om, at Bitcoins korrelation med guld er steget til over 50% – en ændring, som kapitalforvalteren beskriver som et tegn på, at debasement-satsningen er vendt tilbage.
Det er et markant skifte i forhold til de seneste år, hvor Bitcoin ofte fulgte udviklingen i vækstaktier frem for håndgribelige aktiver.
Sådan målte Grayscale Bitcoins skift mod guld
I et nyligt notat rapporterede Grayscales Head of Research Zach Pandl, at Bitcoins 90-dages korrelation med guld steg fra næsten nul ved årets start til over 50%. I samme periode faldt korrelationen med Nasdaq 100 fra over 60% til omkring 33%.
Pandl mente, at ændringen kan afspejle øget investorinteresse for Bitcoins knaphed, monetære uafhængighed og rollen som værdilager, ifølge Grayscales løbende research-serie. Han undlod dog at angive et bestemt kursmål baseret på resultatet.
“…Efterhånden som de finanspolitiske ubalancer vokser, og investorer genovervejer fiatvalutaernes købekraft på lang sigt, kan Bitcoin fungere som et knapt og likvidt alternativ sammen med guld. Kombinationen af knaphed og forskellige afkastfaktorer kan gøre Bitcoin til et attraktivt supplement i en moderne, bred portefølje,” sagde Grayscales Head of Research.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens de sker.
Begrebet debasement-satsning handler om tanken, at hårde, udbudsbegrænsede aktiver typisk stiger i kurs, efterhånden som fiatvalutaer mister købekraft over tid.
Den forklaring har vundet frem efter at den amerikanske statsgæld har passeret 40 trillioner dollars, da vedvarende underskud har øget fokus på knappe alternativer til kontanter.
Hvorfor skiftet i guld-korrelation betyder noget
Guld har allerede været i et længerevarende bull-marked i år og forstærker fortællingen om, at investorer søger klassiske beskyttelsesmekanismer mod svage valutaer.
Bitcoins stigende korrelation med guld – og ikke techaktier – indikerer, at noget af denne kapital nu også strømmer til digitale aktiver. Pandl argumenterede for, at Bitcoin og andre knappe digitale aktiver kan bevæge sig ind i et mere favorabelt markedsmiljø under disse forhold.
Grayscales bredere research i år har flere gange forbundet Bitcoins kursudvikling til debasement-satsningen, bl.a. et notat fra januar, der beskrev aktivets isolation fra valutaforvækkelser midt i regulatorisk usikkerhed.
“…Ubegrænset vækst i statsgæld svækker tilliden til fiatvalutaer og får investorer til at lede efter alternative værdilagre som fysisk guld og visse kryptovalutaer – inden for digitale aktiver mener vi, at den såkaldte “debasement-satsning” primært vil gavne Bitcoin, Ethereum og Zcash…,” bemærkede Pandl.
Men resultatet beskriver en virksomheds researchperspektiv og ikke nødvendigvis det faktiske markedsudfald. Korrelation måler, hvordan aktiver har udviklet sig sammen tidligere – ikke hvor kurserne bevæger sig hen – og et 90-dages glidende vindue kan hurtigt ændre sig, hvis markedet skifter.
Bitcoins forhold både til guld og aktier har tidligere ændret sig markant inden for et enkelt kalenderår, og Grayscale har selv fremhævet perioder, hvor Bitcoin fulgte techaktier meget tættere end ædelmetaller.
Tilmeld dig vores YouTube-kanal for at se ledere og journalister give ekspertindsigt.
