Den amerikanske statsgæld har netop rundet $40 billioner for første gang. Finansministeriet satte det samlede beløb til $40,05 billioner i tirsdags. Bitcoin (BTC) handlende spørger nu, om den amerikanske gældsrekord gør krypto til et bedre sted at gemme sig.
Tallet er svært at forestille sig. Det svarer til cirka $119.700 for hver amerikaner. Renterne alene koster næsten $1,2 billioner om året. Det skaber frygt for en ond cirkel, hvor stigende låneomkostninger tvinger til endnu mere lån.
Hvorfor tallet på $40 billioner i amerikansk statsgæld er vigtigt
Staten brugte $432,3 milliarder mere, end den tjente alene i juli. Det var det største månedlige underskud siden marts 2021. Underskuddet for dette regnskabsår er allerede tæt på $1,8 billioner. Det seneste billion blev tilføjet på kun 154 dage. Det første billion tog indtil slutningen af 1981 at nå.
Gælden er vokset med $17 billioner siden 2020. For ti år siden var gælden tæt på $19,4 billioner. Samtidig svarer den offentlige gæld nu cirka til hele den amerikanske økonomis størrelse.
Renterne er nu regeringens tredjestørste udgift. Kun Social Security og Medicare koster mere. Belastningen rammer også almindelige borgere. Højere låneomkostninger påvirker, om husholdningerne overhovedet kan købe Bitcoin og krypto.
Så hvad betyder den onde cirkel egentlig? Det er en spiral med fire led. Washington låner mere, så obligationskøbere kræver højere udbytte. Højere udbytte øger renteudgifterne. En større regning udvider underskuddet, og underskuddet tvinger til yderligere lån. Hvert skridt forstærker det næste.
Markederne har set mindre varianter ske før. Det skete i Storbritannien i september 2022. Ufinansierede skattelettelser fik statsobligationsrenterne til at stige, indtil Bank of England greb ind. USA har også fået advarsler. Moody’s fjernede landets sidste triple-A kreditvurdering i maj 2025. Fitch gjorde det i 2023, og S&P i 2011.
Følg os på X for at få de nyeste nyheder, mens de sker
Stress på obligationsmarkedet styrker argumentet for Bitcoin
Obligationsinvestorer kræver mere for at låne penge til Washington. Udbyttet på statsobligationer er steget siden slutningen af juni til niveauer, man sidst så før krisen i 2008. 10-års obligationen gav 4,72% den 17. august ifølge St. Louis centralbank FRED-data.
Det krævede en reaktion. Finansministeriet oplyste onsdag, at det vil fordoble tilbagekøbene af statsobligationer med lang løbetid. BeInCrypto rapporterede tidligere, at flere tilbagekøb i den lange ende sænkede udbyttet på 30-årige obligationer fra toppen.
Tre kræfter skubber udbytterne op:
- Virksomheder optager store lån for at bygge datacentre til kunstig intelligens.
- Investorer ønsker ekstra betaling for at binde penge i lange obligationer.
- Mange tvivler på, at den amerikanske centralbank kan dæmpe inflationen.
Bitcoin, derimod, nådte kortvarigt $70.000, den første gang i næsten 80 dage siden 2. juni. Stemningen er, at BTC-kursen ser stærkere ud hver gang obligationsmarkedet falder.
Debasement-traden møder en forsigtig centralbank
Den bullish fortælling har et navn. Handlende kalder det debasement-traden. Satsningen er enkel: Regeringer drukner i gæld, trykker penge, og hårde aktiver vinder.
Nogle virksomheder satser alt. Strategy holder 840.447 BTC. Japans Metaplanet har over 43.000 BTC og ønsker 100.000 ved årets udgang.
Men satsningen er ikke en lige vej. Spot bitcoin ETF’er mistede $4,9 milliarder i andet kvartal. Efterspørgslen på sikring svinger.
Centralbanken er endnu en forhindring. Afdæmpede referater, der udkom onsdag, viste at tre medlemmer ville have en renteforhøjelse. Formand Kevin Warsh foreslog endda færre møder. Det giver mindre at håbe på for markederne.
Spørgsmålet nu er enkelt. Kan Washington stabilisere gælden, inden den onde spiral går i gang? Kommende obligationsauktioner kan vise, om investorer ser $40 billioner som en advarsel eller bare et tal.
