Peter Schiff afviste Michael Saylors sammenligning mellem Bitcoin (BTC) og New Yorks skyskrabere. Han argumenterede for, at bygninger giver lejeindtægt, mens dem der ejer aktivet ikke får nogen form for cash flow.
Den mangeårige guldfortaler lagde modsvar op på X. Udvekslingen antændte igen debatten om, hvorvidt det digitale aktiv er produktivt eller rent spekulativt.
Saylor sammenligner Bitcoin med ejendom
Saylor har gentagne gange sammenlignet Bitcoin med ejendomme på Manhattan. Han beskriver strategiens beholdninger som en digital version af skyskrabere, der stiger i værdi og fungerer som sikkerhed for nye lån. Ifølge ham er det lånefinansierede, værdiforøgende aktiver, som bygger moderne økonomier.
Strategys bestyrelsesformand bekræftede den opfattelse under Bitcoin 2026 i Las Vegas. Han præsenterede en slutspilsplan for en Bitcoin-beholdning på 1 billion dollar. Virksomheden har nu 815.061 BTC til en gennemsnitlig kurs på $75.528, ifølge seneste oplysninger.
Strategy har finansieret de køb gennem foretrukne aktier som STRC og STRF. Disse investeringsinstrumenter er designet til at omdanne Bitcoins forventede værdistigning til en evig kapitalbase til yderligere akkumulering.
Schiff: Ejerskab alene giver intet afkast
Schiff afviste sammenligningen, fordi en skyskraber giver månedlig lejeindtægt. Han mener, at BTC kun giver avancen ved næste salg. Hans pointe er, at ejerskab alene ikke skaber udbytte, og dermed bliver aktivet afhængigt af kursen.
Tidligere har han kaldt Strategys STRC-produkt for et centraliseret Ponzi-setup. Han har også opfordret Securities and Exchange Commission til at indlede en undersøgelse mod virksomhedens markedsføring af det instrument for mulig svindel.
BTC havde i mandags en kurs tæt på $77.047. Det betyder, at Strategys beholdning kun ligger en smule over gennemsnitsprisen.
Uenighed om hvad der tæller som et aktiv
Udvekslingen tydeliggør den strukturelle forskel mellem Bitcoin som værdilager og traditionelle aktiver, der giver løbende indkomst. For Saylor er knaphed og adgang til bankkredit nok. For Schiff er manglende cash flow afgørende negativt.
Debatten ser ikke ud til at finde en afklaring snart. Næste runde kan afhænge af, om Saylors gearede strategi fortsat kan tiltrække kredit. Et svagere forårsmarked for BTC kan teste den antagelse inden årets udgang.
Likviditetsansvarlige hos Strategy vil bemærke, at ejendomsselskaber kan betale renter udelukkende via lejeindtægter. Bitcoin-treasuries er afhængige af kursstigning, ny kapital eller en kombination af begge dele.
